中国凤凰(000520)：产业整合 升值受益

　　汇阳投资

　　岁末年关，重组股黑马奔腾，集团整合更是连续拉升，这样的黑马在哪？我们就和大家来分析一只股权转让、井喷在即的低价黑马股中国凤凰(000520)。

　　聚丙烯龙头 升值受益

　　中国凤凰隶属于中石化系统,是一家集石油化工原料等产品生产与销售于一体的综合性上市公司,尤其是在聚丙烯的生产方面居于国内龙头地位。公司已经利用募集资金和自有资金新建了具有90年代世界先进水平的80万吨/年重油催化裂化装置一套,去年该公司年产7万吨聚丙烯装置成功投产,公司的聚丙烯产能较原来有大幅提高。而2003年以来,聚丙烯产品价格出现了大幅上扬,在产销扩大和销售收入上升的影响下,公司效益出现了明显增长。近期人民币升值对于石化行业来说降低炼油行业的国际原油进口成本，强化了市场对石化板块后期反弹的良好预期，石化板块后市走强找到更可靠的理由。根据石化行业未来几年形势的发展，可以

　　预期未来两、三年内世界范围内新增石化装置相对较少，而需求随着经济的增长而不断增长，期间多数石化产品价格更有利于供应方，人民升值的效应将在这期间得到充分显现。

　　产业整合 靓女晚嫁

　　中国石化为旗下的中国凤凰(000520)寻求婆家也已非一日，去年7月初，中国石化就与湖北清江水电开发公司和国电集团签署了股权转让协议，同时中国凤凰与清江开发公司拟进行重大资产置换。不过几个月之后，中国凤凰的重大资产重组方案未获审核通过，股权转让也就没能成功。而上月20日，中国石化终于与中国长江航运(集团)总公司签订《股份转让协议》，转让所持中国凤凰21142.36万股国有法人股(占总股本的40.72%)。两家公司同时签订了资产置换协议，中国凤凰拟以合法拥有的与石化相关的全部经营性资产和相关负债与长航集团拥有的全部干散货航运资产和相关负债进行置换。资产置换完成后，中国凤凰主营业务将由原来的石化产品的生产和销售转为长江、中国沿海、江海直达干散货运输业务。

　　破壳重组 脱胎换骨

　　能让中国石化选择作为合作伙伴的长航集团当然也绝非等闲，长航集团是属于国务院国资委直接管理的大型国有企业，承担了中央和地方大型企业的跨省大宗原材料和产成品运输，同时也承担着国家军事、救灾、农用物资以及特种运输任务。长航集团是国家首批57家试点企业集团之一，2004年主营业务收入增长至132.44亿元，净利润2.19亿元，其旗下的南京水运(600087)早于1997年就已经上市。如此实力雄厚的大股东不由让人对中国凤凰未来的前景高调看好。而在二级市场中，同为“中石化系”的湖北兴化(现已更名为G华靖)此前亦是进行了如此这般脱胎换骨的净壳重组，结果其股价在重组之后带来了翻倍的走势。

　　振荡上行 主升浪即将展开

　　该股最近随大盘走出振荡攀升，成交量逐步放出，资金逐步活跃。MACD指标已经处于变盘前夕，抢先进驻必获暴利。在日K线组合中，该股成功站稳半年线，并且半年线已经由专平转为上升，大资金操作迹象表露无遗，中期上升趋势一触即发，该股在成交量和股价走势的配合下，有望展开主升浪，建议投资者高度关注。