G郑煤电(600121)：煤价疯涨 业绩提升

　　广州万隆 黄永耀

　　华南地区液化气的疯涨所造成的“气荒”，使到市场对资源和能源股再度关注，市场预期燃气疯涨之后将加大煤电的需求，从而也有涨价的因素。加上蓝筹股是这波跨年度行情的主流，煤电板块作为投资基金等机构的重仓股近一段行情也是升幅滞后，因而周末桂冠电力(资讯 行情 论坛)和兰花科创(资讯 行情 论坛)等电煤概念股纷纷冲至涨幅前列，因此 G郑煤电(600121)尚且处于底部并且业绩优良兼具煤电双重概念的能源股投资者不妨重点关注。尤其是该公司作为中央直属重点煤矿企业迎来了“市场煤”和燃气疯涨双重利好。因为在不久前在济南召开的2006年煤炭产运需衔接会上，发改委负责人明确表示取消电煤干预措施，由煤电企业自主确定交易价格，众所周知，政府为了稳定电价一直调节着电煤的价格上升，这样在电煤价格市场化后，由于煤碳的紧缺，需求的关系，市场普遍认为煤碳价格将大幅上扬，这样在燃气疯涨之后又将加大煤碳的需求，这样煤碳价格的大幅上扬也应可预料，

　　公司主营煤炭行业，是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带，原煤储量十分丰富，作为一种不可再生

能源，原煤在我国的能源消费结构中占据比例高达70，对我国经济的持续发展具有决定性意义。公司拥有“三矿一厂”，分别是超化煤矿、米村煤矿、告成煤矿和东风电厂。主管煤炭生产及销售。公司拥有煤炭地质储量24157万吨，可采储量13302万吨。煤炭产品主要是无烟煤和贫煤，中灰(14)，低硫(0.4)，高发热量(25MJ/Kg)，是优质的工业动力煤，年生产能力在500万吨以上，主要用于发电、冶金及民用。因此公司是一个典型的能源股。

　　由于该股去年前三季度实现0.1835元每股收益，而04年全年为0.2元，但公司在去年四季度实行了股改，公司在股改中首创“送股＋定向回购”模式，以定向回购的方式来解决大股东资金占用这一历史遗留问题，按照大股东占款46505.64万元计算公司将定向回购约18088.54万股国有股，使公司总股本减少22.33。这使得公司的总股本数由8.1亿下降到6.2914亿，相当于前三季度实现0.23元每股收益，这样只要公司四季度经营状况正常，公司05年全年的每股收益同比有望出现大幅增长。但公司并没有因此预告，这种因股本减少而导致业绩大增的现象，在年报期间，无疑超过市场的预期，因此值得关注。

　　走势上该股在本轮行情之中并无突出的表现，但由于公司业绩有望大幅增长，价格偏低，又具备了当前市场的大热门能源，因此短中线无疑值得关注。