武汉新兰德：液化气告急 相关公司苦乐不均

　　□武汉新兰德

　　周二大盘横向展开震荡整理，而中国石化(资讯 行情 论坛)、上海石化(资讯 行情 论坛)等石化类股却纷纷以阳线报收，并上涨了2.6%以上。据有关报道，继石油短缺之后，又一股“液化气荒”在南方部分省区蔓延。这将给相关公司带来什么影响呢？

　　液化石油气常被看作是液化

天然气的“兄弟”，但两者在行内人看来却是泾渭分明———前者是炼油制品过程中产出并回收的气体，在常温下经加压成为液态产品，行业里称之为LPG；后者直接来源于天然气，名为LNG。随着“西气东输”和替代能源的发展，有些城市虽然已基本改用天然气，但液化气还广泛应用于工业商业原料，近年来需求量也快速增长。目前，在全国液化气市场供应总体构成中，有1/3来自中国石化，1/3来自中国石油、中国海洋石油和社会炼厂，另有1/3依靠进口。然而，在我国华东、华南等地，进口液化气的占比却超过60%。近年来国际

原油价格飙升，导致进口液化气价格大幅上扬，而我国由于液化气定价仍比照成品油的定价机制，形成价格倒挂严重，国内液化气生产和销售企业积极性不高，由此导致市场供求吃紧。

　　就生产而言，液化气是炼油过程中的伴生副产品。中国石化和中国石油是我国两家最大的液化气生产供应商，预计它们将成为此次液化气涨价的最大受惠企业，今年1月份，这两家公司的液化气产量分别达到历史最高水平。此外，扬子石化(资讯 行情 论坛)、上海石化、中原油气(资讯 行情 论坛)的液化气主要供应于缺气地区，也将得到较大实惠；而ST圣方(资讯 行情 论坛)、ST联谊虽然有液化气方面的生产，但黑龙江地区供需基本平衡，预计这两家公司较难依靠液化气业务来改善目前的财务状况。而在液化气销售领域，爱使股份(资讯 行情 论坛)近年来与中石油、上海东方能源等公司合作，参控股近十家LPG清洁能源中油站，销售网点遍布上海地区；此外，燃气股份(资讯 行情 论坛)也投资3.42亿元建设了海南省最大的油气储运基地—长流油气储运基地。这两家公司也将从中受益。

　　值得注意的是，液化气涨价对相关下游企业也产生了较大影响。比如G永久通过资产置换进入了LPG燃气助动车业务，笔者认为燃料的上涨可能给公司销售带来一定压力。此外，北京巴士(资讯 行情 论坛)、大众交通(资讯 行情 论坛)等也在不断加大液化气代油技术的使用，以期降低燃油价格变化对业绩的影响，但是目前液化气涨价可能使其短期内经营压力增大。

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证券时报)