桂林旅游(000978)：业绩有望稳步增长

　　东海证券 王兴俊

　　公司依托甲天下的桂林山水主营旅游业务，主要经营游船客运、公路旅行客运、汽车出租、旅行社业务。

　　公司拥有的游船约占桂林市漓江游船总数的34%，公司漓江涉外游客的接待量约占桂 林市漓江涉外游客总量的83.69%，漓江国内游客的接待量约占桂林市漓江国内游客总量的36.93%；公司拥有出租汽车约占桂林市出租汽车总量的16%。全资附属企业桂林山水国际旅行社，为桂林市业务收入最大的四家旅行社之一。另外公司及其控股子公司共拥有旅游客车112辆，约占桂林市旅游客车总量的9.25%，在桂林市旅游客车数量和市场份额上排名前三位。随着国内旅游业呈增长趋势，公司业绩有望稳步增长。

　　通过股权置换，公司目前还持有井冈山旅游40%的股权，这使得公司不仅经营甲天下的风景旅游，同时也经营著名的红色旅游，在红色旅游活动中将赢得很大的发展机遇。