到股市选年货之为年轻人推荐的股票年货

　　“概念题材”股值得一搏

　　文 本刊记者/冯庆汇

　　年轻人刚刚踏上社会，需要用钱的地方很多，买房、买车、恋爱、结婚等等都需要钱。上哪里去筹措呢？股市无疑是一个好去处。由于年轻，承受失败的能力相对较强，大不了从头再来，因此，他们最适合在风险较大潜在收益率较高的产品上博一博。“激进”类型的股票，往往蕴涵着巨大的增长机会，某些所谓的概念、题材，再加上“高科技”撑腰，这些光环常常能令股票急速跳跃。不过同样的，这类股票的风险往往也很高，如同潮汐潮落，股价有急速上涨，也就有突然下跌，这其中的惊险刺激，可能只适合风险承受能力比较高的青年一族了。

代码	简称	每股收益（元）		市盈率（倍）
-	-	2005	2006	2005	2006
000063	G 中兴	1.40	1.75	20.2	16.2
000581	威孚高科	0.42	0.52	15.2	12.3
600183	生益科技	0.24	0.31	34.3	26.5
600296	兰州铝业	0.20	0.30	25.5	17

注：表中每股收益为综合券商研究员的预测，市盈率计算以 1 月 11 日的股价为基础。

　　G中兴--捷报频传，受益3G概念

　　3G概念之热，引燃了中兴通讯冬天里的一把火。在股改复牌之后，中兴已经狂烧了一把，股价迅速填权。不过，对于这只3G版块的领袖而言，当前28元左右的股价恐怕还没达到市场的“心理价位”。有研究机构将其2006年的“目标价位”定在40元，可见其中还有相当上涨空间，投资者可得注意了。

　　中兴通讯从去年12月份开始就一直动作不断。去年末，中兴通讯独家中标希腊主流电信运营商Telepassport 的IPTV 项目高达2300万欧元的定单，扬眉吐气了一把。同时，中兴也率先成为全球第二家，国内第一家实现手机视频业务的设备厂商，并且还领跑了国内全光接入网市场。各路捷报频传。

　　海外市场方面，2006年，中兴通讯在欧洲市场上也将大有斩获。全球最大的3G运营商和黄3G，已经批量采购中兴通讯的3G WCDMA手机，而且首批已经发往英国。在法国，由两国政府首脑主持的签字仪式上，中兴通讯与法国电信签署了长期研发战略合作协议，而且此前双方也有实质性的合作。

　　种种消息为中兴通讯的未来描画了一张彩色的蓝图。相比之下，目前的股价却并未完全显示出“高科技，高成长”的特色。按照中信证券的预计，2006年中兴通讯的收入增长率将达到30%，同时净利润的增长将达到21.34%，每股收益有望达到1.68元。

　　同时基于对公司国际市场快速增长和国内3G 的良好预期，某券商研究机构将中兴通讯在2006年的目标价位从35元上调到了40元。此项预测，读者可以适当参考。

　　当然另一方面，我们还是要提醒读者，高速成长的背后同时也往往隐含较高的风险，非传统行业抗击外界干扰的能力也比较差。而且G中兴在股改之后已有一轮上涨，目前的股价已经接近29元，股价比较高，涨幅也比较大，投资者须对风险有足够认识，慎而为之。

　　威孚高科--合资公司令人期待

　　威孚高科是国内目前最大的柴油机燃油喷射系统的制造企业，无论从制造规模，市场份额，还是从制造能力来看，都远远超过了竞争对手。这里或许有必要向读者介绍一下，什么是柴油机燃油喷射系统。这个部件是柴油机中，对发动机性能和排放影响最大的器件，是柴油机发展和技术进步的关键。

　　在国内，威孚生产的油汞油嘴占到市场份额的75%，具有绝对的优势。这使得公司本身具有很高的议价能力，压低进货成本。中金公司预计，2006年钢材成本的下降将促使威孚高科的毛利率提高1.6%左右。

　　值得一提的是，威孚高科和全球领先企业——博世的合资公司目前也已经上马，尽管威孚高科在其中只占到31.5%的股权，不过强强联手之后，威孚的市场份额预计将不断提高。中金公司预计称，5年之内，威孚高科的盈利将保持12%的复合增长率，这个数字相当可观。同时中金公司的预测，2006年，威孚的销售收入将达到34亿元，相比2005年增长20%，预计2007年收入将持续增长15.3%，到39.4亿元。

　　按照当前6.4左右的股价，威孚高科当前的市盈率为10.8倍，中金公司认为，如果比照香港上市的汽车和发动机类公司，并且考虑其未来的增长潜力和股改预期，其A股的市盈率水平可以达到14倍以上，换言之，其股价还有30%左右的上涨空间。

　　不过我们也要提醒读者注意，该股票还未进行股改，由于其包括A股和B股两部分，情况比较复杂，因而股改方案何时出台还不得而知。上面提到的对于该公司14倍的市盈率预期中，其实还包含了对股改对价的一部分预期，如果股改方案不理想，可能该股票的涨幅最终会受到影响。

　　兰州铝业--行业整合有机会

　　有色金属行业在2006年值得期待。在多份券商的调研报告中，兰州铝业都榜上有名，可以想见该公司受到关注的程度。

　　华夏证券在其研究报告中特别认为，“通过调研，我们认为公司管理层是比较务实和有远见的。公司早在去年就和中铝开始了股权转让谈判，希望借助中铝的氧化铝资源来降低生产成本。当时氧化铝市场远不如现在紧张，因而公司在谈判中还具有一定的优势。可以看到，兰州铝业的经营战略是领先市场的。”

　　不过，坊间对于兰州铝业提及最多的还是“行业整合机会”。去年10 月底，中石油发布公告，称其将出巨资对旗下辽河油田、锦州石化和吉林化工三家A 股上市公司流通股进行回购。这可以解决母公司与各上市公司之间的同业竞争及关联交易问题。这种做法被认为具有参考意义。

　　由于传言中国铝业也正在考虑在国内A 股市场上市，因此也面临着理顺与山东铝业、兰州铝业关系的问题。经过两年多的下跌，兰州铝业股价长期位于净资产之下。如果中国铝业对其进行回购，那么收购要约价为净资产的可能性非常大。兰铝三季度报表显示每股净资产是5.25 元，从这个角度看，目前的股价在4.7左右，相对于净资产还有较大上涨空间，存在一定套利机会。

　　另外，按照全年0.21元的每股收益计算，当前公司的市盈率水平在18倍左右，和目前有色金属行业19倍的平均市盈率相当，但是公司目前的市净率却只有0.73。平安证券认为，如果考虑到公司募集资金项目电解铝技术改进项目按照计划进行，同时公司投资建设的发电厂将在2007年建成，中长期而言，兰州铝业将在产能扩张和成本降低中，体现出投资价值，而且预计2007年，公司业绩将出现爆发式增长。

　　相对而言比较负面的忧虑是，目前国内电解铝市场处于“低潮期”，这一点是兰州铝业不得不面对的不确定因素，也是投资者不的不考虑的风险。

　　生益科技--技术储备势头好

　　生益科技主要生产的是电子元器件。该股尽管媒体暴光率不高，不过看好其未来成长的券商却不少，也是在各类投资策略报告中频繁显身的一只股票。

　　大环境上，由于生益科技的一大产品PCB生产长期向中国转移，申银万国认为未来几年中，PCB的生产扩张速度将维持在复合增长率15%左右，相当可观。

　　对这类高科技企业来说，最重要的是是否具有持续增长的能力。其中一个判断标准就是新产品的推进速度。目前看来，这一点上生益科技无疑还是令人满意的。公司采取了高端产品战略，最近运营的积极变化也体现了公司的研发能力。

　　可以说，目前公司已经形成了比较好的新产品序列，保证未来几年不断有新产品的推出。比如生益现在已经成为符合欧盟标准的，无铅环保类产品供应商，公司也已经获得了汽车电子国际认证，一旦进入该领域，利润将非常丰厚。总体上说，公司目前在技术上有比较强大的储备，这将推进技术水平的不断提高，跟上电子产品升级换代的步伐。

　　申银万国预计，生益科技2006年的盈收将达到28亿，增长率为16%，2007年的收入将达到32.6亿元，同比增长16%。2006年，毛利率将达到17.5%，预计2006年的每股收益将达到0.458元左右。如果按照12倍市盈率来计算的话，股价应该在7元左右，如果按照14倍市盈率来计算的话，股价在8.2元上下。申银万国认为，在7到8.2元之间都属于正常范围，目前的股价可能还有不少上涨空间。

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