2006机构荐股风云榜之最具人气10大金股

　　主榜：最具人气10大金股

　　入榜规则：在参与统计的机构2006年策略报告中，明确推荐股票的机构有中金公司、申银万国、国泰君安等17家机构，其中推荐机构5家以上的共有11只，从多至少分别是中兴通讯(G中兴)、歌华有线、招商银行、生益科技、烟台万华、伊利股份、万科A(G万科)、长江电力(G长电)、宝钢股份(G宝钢)、新安股份、浦发银行。在机构共识最大的这11只股票中， 《红周刊》编辑部按照“行业代表性优先”的原则(银行业两只股票中，取票数高的招商银行而舍浦发银行)挑选出最具代表性的10只股票，进入主榜“最具人气10大金股”。

　　1、中兴通讯(G中兴)

　　推荐家数：13

　　推荐机构：

长城证券、广州证券、国泰君安、银河证券、招商证券、西南证券、方正证券、第一证券、中金公司、申银万国、天相顾投、平安证券、华夏基金

　　NO.1 中兴通讯

　　G股恢复上市即刻填满权“第一股”，3G概念即将登场的题材明星。

　　2006年投资看点：1.通过法国电信的认证，并成为全球最大3G运营商之一和黄的供应商,海外订单将保持较高的增长速度。2.上半年3G牌照发放的可能性较大。

　　2006年股价风险：1.费时4年，投入近6亿元的GOTA(全球开放式集群体系)面临着一定的市场风险。2.公司能否有效控制海外市场风险尚待观察。

　　典型机构评语:目前已是3G板块最佳投资时机。预计公司3G系统设备市场份额将达20%左右，其中TD-SCDMA市场份额至少达到30%，而TD牌照将优先发放并由有实力的运营商运营的情况将对公司十分有利。在终端领域，公司也有望成为3G终端领先供应商。(中信建投)

　　2、歌华有线

　　推荐家数：10

　　推荐机构：广州证券、银河证券、招商证券、第一证券、天相顾投、国泰君安、中信建投、华夏基金、申银万国、中金公司

　　NO.2 歌华有线

　　既被评价为“其价值远未被市场充分挖掘”，又被另一机构称为“股价上涨已经充分反映内在价值”，站在争议的风口浪尖。

　　2006年投资看点：1.2005年清查“黑户”，提高了公司实际用户数量；2.和上海文广互动合作，IPTV对公司的冲击力将大为降低。3.内部管理水平正上一个新台阶。

　　2006年股价风险：1.在可转债方面的态度具有不确定性，会部分影响股价。2.开拓宽带上网、VOIP、VOD等业务，将面临网络改造资本支出及电信运营商竞争两大难题。

　　典型机构评语:公司在做相关多元化——因为垄断总会有时限，但是只要控制了终端(包括互联网接入的终端)，那就不怕IPTV了。基于其优质的网络资源，歌华在新业务上面还有很多想象空间，如VOIP等；而参股的(内容)DTV公司也致力于开拓相关业务。(中信建投)

　　3、招商银行

　　推荐家数：8

　　推荐机构：长城证券、中信证券、招商所证券、第一证券、光大顾投、华夏基金、中金公司、申银万国

　　NO.3 招商银行

　　凭借每10股派送6份欧式认沽权证的“慷慨”，新年伊始便耀眼夺目。

　　2006年投资看点：1.2006年盈利继续增长20%以上。2.资产质量稳定，零售业务优势继续强化。

　　2006年股价风险：1.经济增速回调的预期将令公司主营业务利润增速下降。2.可能将于下半年赴港发行H股，2005年以来大陆大型国有商业银行在香港上市，P/B水平基本都在2倍以下，而公司的P/B水平为3.18倍，存在较大估值压力。

　　典型机构评语：股价从2002年以来上涨了12%(截至2005年12月17日)，而同期上证指数和银行股指数(不包括招商银行)分别下跌了32%和35%。这种典型的蓝筹特征，受益于招商银行效益、质量、规模协调发展的战略指导思想，也来自于个人银行业务和中间业务的领先地位。(中金公司)

　　4、生益科技

　　推荐家数：8

　　推荐机构：长城证券、广州证券、银河证券、西南证券、第一证券、中信建投、光大证券、申银万国

　　NO.4 生益科技

　　覆铜板行业景气度上升几乎得到业内公认，正走在“繁荣的路上”。

　　2006年投资看点：1.行业上升周期逐渐明朗。2.高密度印刷电路板正加快向中国转移，对公司影响正面。3.2006年前2至3个季度的供需状况对公司非常有利。

　　2006年股价风险：1.不排除短期内铜价进一步上升的可能，将增加短期内的原料成本压力。2.台湾竞争对手倾向于价格竞争，对市场开拓有一定的阻碍。

　　典型机构评语:预计公司2005~2007年销售收入同比分别增长31%、16%和16%。毛利率保持稳步上升的态势，2006年和2007年的毛利率预计为17.5%，一个接近合理的均衡水平。预计2005~2007年的EPS分别为0.294元、0.458元和0.526元。(申银万国)

　　5、烟台万华

　　推荐家数：6

　　推荐机构：长城证券、广州证券、国泰君安、第一证券、天相顾投、申银万国

　　NO.5 烟台万华

　　2005年产品价格上涨的最大受惠者，产能快速扩大的是非之争，让未来业绩颇多悬念。

　　2006年投资看点：1.2006年6月后，建筑节能国家标准的强制执行，将促使建筑商更多地使用PU硬泡，从而大大推动PU的原料聚合MDI的需求。2.公司在俄罗斯、日本、中东建立了销售基地，期待在国际战略上有所突破。

　　2006年股价风险:1.2006年初，16万吨新装置投产，中期巴斯夫等六方合资的24万吨也将投产。半年内产能扩大4倍，可能带来价格下跌。2.原材料仍将保持较高水平，可能影响公司2006年利润预期。

　　典型机构评语:预计2008年总产能将达到434万吨，按照90%的开工率计算实际产量约在390万吨，与先前预计约390万吨的需求基本平衡。考虑到东南亚和印度等南亚地区没有MDI装置，即使全部新建装置供应本地市场，也不至于产生供过于求的现象，毋需对新投产项目过分忧心忡忡。(国泰君安)

　　6、伊利股份

　　推荐家数：6

　　推荐机构：广州证券、银河证券、招商证券、第一证券、华夏基金、中金公司

　　NO.6 伊利股份

　　消费升级的代表，全国乳品巨头。进入“潘刚时代”之后，机遇与风险并存。

　　2006年投资看点：1.进入新一轮扩张周期。2.新项目分别在2005、2006年投入生产，未来2~3年产量和业绩增长具有持续性。

　　2006年股价风险：1.乳业超高增长阶段已经过去，某类型乳产品可能出现绝对数量下降。2.各地奶企争夺奶源，使得公司成本上升，费用增长幅度仍然可观，且缺乏可循的波动规律。

　　典型机构评语：2005年可以称得上是伊利投资年，本次投资将生产基地深入到消费腹地，突破“基地型乳业公司”的定位。公司开拓新市场的竞争优势更为突出。未来几年公司乳品产量、销售收入和净利润仍将保持25%~30%左右的增长。(中信建投)

　　7、万科A(G万科A)

　　推荐家数：6

　　推荐机构：长州证券、银河证券、招商证券、华夏基金、申银万国、中金公司

　　NO.7 万科A

　　地产行业第一品牌，抗风险能力强的成熟性企业。

　　2006年投资看点：1.房地产调控的受益者。2.受益于人民币升值。3.股改方案实施减小了股票的投资风险。

　　2006年股价风险：1.开发重地长江三角地区房价风险较高，存在下跌风险，可能对公司盈利产生一定影响。2.仍面临一定资金压力。

　　典型机构评语：公司对国家的宏观政策和行业经营环境应变能力较强。全面推进“现金为王”的调整策略，“谨慎并进取”，更为重视通过合作方式获取土地，重视获取同行企业拥有的存量土地，以争取更为有利的付款条件。凭借其卓著的品牌，雄厚的土地储备、稳健的财务和较强的国际化融资能力，将能在行业调整中争得更大的市场份额。(银河证券)

　　8、长江电力(G长电)

　　推荐家数：5

　　推荐机构：长州证券、中信证券、长城证券、中金公司、申银万国

　　NO.8 长江电力

　　当之无愧的“水电第一股”，清洁能源的典范，长期稳定高增长。

　　2006年投资看点：1.因涉及再融资而迟迟不能获批的长江电力认股权证，可能会因先恢复G股再融资而很快获得批准。权证将为投资者带来不菲收益，权证保底价格也将支撑股价。2.收益稳定增长，抗风险能力极强。

　　2006年股价风险：1.2006年是否会收购三峡总公司的机组存在很大变数。2.未来机组收购价格是否会超出市场预期。3.全年发电量情况。

　　典型机构评语：公司拥有明确的高增长预期和税收优惠潜力。2005年~2007年电力紧缺，三峡电价短期波动的可能性不大。公司不但没有燃煤成本压力，反而能从“煤电联动”政策中得益，葛洲坝电站电价仍有较大上升空间。(中信证券)

　　9、宝钢股份(G宝钢)

　　推荐家数：5

　　推荐机构：银河证券、中信证券、天相顾投、中金公司、申银万国

　　NO.9 宝钢股份

　　钢铁行业的风向标，钢材价格政策的指引者，周期性行业的龙头。

　　2006年投资看点：1.8.2%的分红收益率具有较强的吸引力，股价市盈率已经低于海外同类公司。2.2006年煤炭和铁矿石等原材料成本可能下降。

　　2006年股价风险：1.2006年钢铁行业和钢材价格走势并不乐观。2.2006年一季度盈利将大幅下降，全年业绩也将比2005年明显下降。

　　典型机构评语：公司盈利将在2006年上半年见底，未来每年0.32元的每股分红有一定保证。在行业低谷期，市净率估值更具有参考意义，宝钢股份2006年0.8倍的市净率和8.2%的分红率具有较强的吸引力。(中金公司)

　　10、新安股份

　　推荐家数：5

　　推荐机构：长城证券、中信证券、第一证券、天相顾投、申银万国

　　NO.10 新安股份

　　循环经济的“楷模”，具有完善产业链的有机硅行业新贵，成长性颇佳。

　　2006年投资看点：1.公司有机硅业务收入增速全球最快，有机硅业务毛利率最高，受益反倾销保驾护航。2.公司氯资源循环利用符合循环经济方向。3.大股东转让完成，经营走向正轨。

　　2006年股价风险：1.产品价格波动风险。2.有机硅产能扩张导致氯甲烷供应不足。3.人民币升值导致利润降低。

　　典型机构评语：公司拥有比较完善的有机硅产业链和独特的有机硅-草甘膦氯资源循环工艺，两大主营业务毛利率都高于同行业其他公司，未来的业绩增长将主要来源于有机硅扩能。(海通证券）

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