华菱管线概念：生机乍现

　　华菱管线(000932)推出权证方式的股改计划后，股价至今已有25%的上涨。更重要的是，该股是从流通市值不足30亿，经过上涨以及债转股，而达到了30亿这一发行权证的下限的。随着相关个股的走强，市场似乎正在挖掘这一新的题材。

　　我们知道目前A股上市公司当中，很多公司发行可转换债券，但由于前期市场的低迷，部分公司的转股价格一再调整。从上市公司角度来看，是十分希望可转换债券全部转为正 股的，但是否转股，却是债券持有人的行为。从一个市场行为来看，如果公司股价上涨，债券持有人转股后有套利机会，那么可转换债券持有人就存在极大的转股动力。而股权分置改革过程中，以权证方式的创新，恰恰得到市场的追捧并且为相关个股带来上涨的机会。

　　最典型的就是华菱管线，该股股改前流通市值并不足30亿这一发行权证资格的下限。但随着该股股价的上涨，越来越多的可转换债券持有人纷纷转股，这使得公司流通市值达到交易所规定发行权证的资格要求(30亿元)。因此有市场分析人士指出：“可以说，华菱管线给其他公司股改提供了一个全新的思路，即利用可转债转股突破了流通市值的限制，从而成功发行权证。这样的方案，对于大股东、流通股股东和可转债持有人都是不错、可以接受的方案，尤其是流通股股东受益更大。”

　　(大通

证券董政)

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　　5只“类华菱管线”股

　　目前A股市场中，拥有可转换债券，并且目前流通市值接近30亿的A股主要有包钢股份\(600010\)、雅戈尔\(600177\)、邯郸钢铁\(600001\)、国电电力\(600795\)和晨鸣纸业\(000488\)等5只，我们不妨把上述几只

股票称为“类华菱管线”概念股。

　　当然上述个股由于均未进行股改，未来股改之中能否发行权证我们不得而知。但这并不妨碍我们对上述个股稳步走强这一现象的思考。因为作为“类华菱管线”概念股，这一全新的思路就值得投资者参考。而个股方面，雅戈尔\(600177\)业绩优良，已发行可转换债券，该股同时还具有

房地产以及法人股增值等利好，因新入选上证50成份股，最新流通市值28.86亿，因此作为“类华菱管线”概念股，值得投资者跟踪关注。