国电电力(600795)：电力龙头 股改积极

　　金通证券

　　市场火暴依旧，热点依旧围绕着G股，准G股进行，短期巨大的赚钱效应已经到了逢股改股均大涨的局面。后市，在筹码供应有限而资金不断抢夺的背景下，上证50成分股等优质板块中一些严重低估的准G股有望得到资金哄抢。此外，今日消息面亦有报道，上交所总经理朱从玖接受采访时表示：“未来包括T＋0、融资融券等创新类产品都将首先在上证50、180 这些大盘蓝筹股中试点。”如此一来，随着T+0趋势的明朗化，更将使得资金加速积聚于优质蓝筹股中。象600795国电电力这种市盈率仅10多倍，股改即将实施的上证50含权准G股，后市必然得到大资金的持续关注，从而走出不俗行情，建议投资者密切关注。

　　上证50黑马股 机构云集

　　从近期市场发展格局看，上证50成分指数，180指数等几大代表核心股的指数走势强劲异常，明显得到资金的持续推动。结合前期权威人士透露上证50ETF认购权证将随时推出的消息看，各大机构已提前开始在二级市场抢入50成份股，以为后期的创设或者个股高位卖出套利作准备了。而本周一上交所总经理朱从玖接受采访时表示：未来包括T＋0、融资融券等创新类产品都将首先在这些大盘蓝筹股中试点。如此看，上证50成分股，尤其是尚未股改的准G股有望引起各路资金的争抢。 600795国电电力是国内电力行业中当之无愧的龙头企业，成长性突出，目前为上证50、180、300指数成分股，十大流通股东中，均为机构占据，看好其未来不言而。作为被低估的准G股品种，其后市股价向上空间有望得到进一步拓展。

　　电力龙头 股改积极

　　公司05年合并口径上网电量同比增长24.6%，同比增长10%。大同发电2台60万机组于05年4月、7月份新投，该厂2-4季度上网电量分别8.88亿、9.69亿和14.99亿KWH，四季度达到正常水平，由于该厂执行高电价且电厂整体造价偏低，预计05年当年就可以为公司贡献8000万左右净利润(按公司60%持股比例)，06年该厂仍将是公司业绩增长的重要因素。此外，人民币继续升值，汇兑收益继续增加，公司持股47%的北仑电厂05年全年汇兑收益将为公司贡献净利润约8925万，公司持股40%的外二05年全年汇兑收益将为公司贡献净利润约7596万，全年汇兑收益合计1.65亿。综合分析，我们预计公司06年EPS中间值将达到0.55元每股，进一步保持增长。

　　值得重点关注的是，目前市场股改股以及准G股已得到市场疯狂哄抢，公司在股改方面态度非常积极，二股东的股权转让已有眉目，鉴于公司的含权价值(假设10送3的平均水平)目前估值明显偏低，此外，考虑到公司在建项目远景良好以及公司股改方案超出市场预期的可能，二级市场技术上已连续两个交易日强势回调，后市随时有望再起升浪，建议投资者朋友们重点关注。