传化股份(002010)：涨幅偏小 比价突出

　　兴安证券

　　传化股份(资讯 行情 论坛)(002010)：流通股本4348万股，最新每股收益0.342，每股净资产3.30。公司主要从事有机硅(氟)精细化学品，表面活性剂，纺织印染助剂和油剂等的研发、产销以及进出口等业务，是国内纺织助剂产销的龙头企业之一，目前已被国家认定为浙江省高新技术企业和国家火炬计划重点高新技术企业从现有产品的盈利能力来看，公司整 理剂，防水防油剂和荧光增白剂等产品的销售单价较高，而前处理剂、染色助剂和后整理剂等产品也具有较高的毛利率，从而为公司近两年业绩的稳步增长打下了坚实基础。从行业角度看，目前纺织助剂行业的发展与下游纺织服装行业的景气度密切相关。近年来，我国纺织工业发展较快，预计2005年纺织纤维的产量将达到1300万吨。这将带动纺织助剂的需求以年均6%-7%的速度增长。另外，随着加入WTO后纺织品出口配额的逐步取消，我国纺织品的出口无疑将会拉动纺织助剂的大量需求，未来行业的景气势必将会为公司提供良好的发展空间。

　　二级市场上，该股股改除权以后走势相对稳健，3个月以来最大振幅仅有1元，机构锁筹意愿十分明显。近来大盘放量飙升，而该股却与其他中小板

股票一道处于调整态势之中，比价效应日益明显，未来股指出现强势补涨的概率大大增强。鉴于该股业绩增长比较稳定，中线投资价值良好，因此股指后市在技术指标的良好衬托下，有望走出进二退一的慢牛行情。操作上建议积极关注。