G鲁西(000830)：低位蓄势 为股改助威

　　国泰君安

　　2005年1-9月比上年同期增长75.79%，公司通过收购兼并，产能不断扩张。公司未来的发展目标是“十五”末达到年产150万吨尿素、210万吨高浓度复合肥的生产能力，实现年销售收入40亿元，将成为中国的尿素大王。二级市场方面，前期明显受到增量资金的关注，目前技术形态再度造好，量能温和放大，值得逢低适当关注。

　　沙场点兵：G鲁西(资讯 行情 论坛)(000830)：低位蓄势 为加速股改助威

　　

证监会：股权激励政策率先向G股公司“开闸”，G股的再融资政策也将明显倾斜，本周末至春节前，将有更大量的权重和代表性公司参与股改……总总迹象表明，G股的风暴刚刚开始，将越刮越猛，为了股改按照时间表推进，G股和准G股将不断受到主流资金的关注，出现井喷行情。我们预期本周末将有多家权重公司股改，需要有赚钱效应，业绩好，形态好的G股将再度得到追捧，就譬如G鲁西(000830)。

　　化肥龙头 业绩突破大增

　　公司是年生产能力100万吨级的大氮肥企业，受国家发改委等部分的政策优惠照顾，行业地位突出。鲁西

化工主导产品“鲁西牌”三元复合肥，被国家质量检验检疫总局评为“中国名牌产品”，该产品每年产销量达百万吨，占公司产品总销量45%以上。这项被称之为中国产品最高荣誉的奖项，标志着公司主导产品规模与质量被高度认可。这一称号的获得，对公司进一步提升产品市场占有率，扩大产品规模，具有重要的作用。公司通过战略并购吸收合并鲁平化工后，尿素生产规模将在短期内迅速扩大至90万吨。随着公司完成控股股东鲁西复合肥生产线的收购，公司的赢利结构得以调整，并将极大提高公司全年业绩。2005年第三季度，尿素产品产销平衡，价格相对平稳，公司取得了较好的经济效益，经营业绩呈现平稳增长。2005年1-9月份实现主营业务收入234324.67万元，比上年同期增长14.47%；实现净利润11191.85万元，比上年同期增长75.79%。

　　公司未来的发展目标是“十五”末达到年产150万吨尿素、210万吨高浓度复合肥的生产能力，实现年销售收入40亿元，将成为中国的尿素大王。如今“十一五”规划将农业定为重点发展目标之际，农业的大力发展成为必然，这对公司的长远发展十分有利，公司作为生产农业关联品--化肥的龙头企业，在未来必将受益匪浅。

　　收购资产 势力逐渐大增

　　05年公司将分别以2428.9万元和1405.74万元，收购大股东旗下聊城蓝威化工有限公司和宁夏化肥有限责任公司各80%的股权。聊城蓝威化工公司主营业务范围为发电、蒸汽供应、烧碱、盐酸、液氯、次氯酸钠、氯化苄、洗涤系列产品的生产制造销售等；宁夏化肥公司的主导产品为磷酸一铵、磷酸二铵,蓝威化工主产烧碱，上述产品弥补了鲁西化工的产品空白。公司表示，上述收购的两项资产均为盈利项目，在增加公司盈利的同时，还能同时减少股份公司与大股东的同业竞争，实现股份公司产品多元化，提高经营管理效率，降低经营风险。本次收购作为公司与母公司资产整合战略的重要组成部分，为公司未来的发展调整了良好的步调。

　　股改成功 为准G股造势

　　公司以10送3的方案通过股改，这个方案接近股改公司的平均送股水平，非流通股股东支付的对价合理，流通股股东利益得到较大的保护，再加上公司曾在去年发布业绩预增公告，属于市场形象上佳的公司。从二级市场走势分析，由于业绩的不断成长，该股受到主力资金的不断增持，目前流通股股东中不仅有社保基金、

证券投资基金，还有银行基金，这都暗示了该股未来良好的预期。近阶段股价维持在3.40-3.60之间，是一只极具投资价值的低价G股。本周末大批准G股即将登场，G鲁西(000830)这样的蓄势品种，逢低可关注。