华夏银行(600015)：金融龙头 加速拉升

　　光大证券

　　本周沪深两市大盘继续强势上涨，股指周四轻松突破年线压力，市场人气不断升温。热点方面，指标权重股轮番上扬，推动大盘价值中枢不断抬高，基金重仓股岁末集体拉升，G股板块大放异彩，当天复权的火暴赚钱效应极大振奋了市场信心，吸引更多资金持续流入，市场热点不断扩散。展望后市，我们认为大盘突破年线压力奠定强势市场格局，年线上方有 效走稳之后仍将持续走强。个股可重点关注华夏银行(资讯 行情 论坛)(600015)德银高价介入，具备实质性外资并购题材的金融龙头有望后发制人。

　　作为国内为数不多的股份制上市银行之一得到外资重点关注，德意志银行与旗下卢森堡股份公司共出资人民币18.72亿元，以每股4.5元的价格购买华夏银行4.16亿股股份，占总股份的9.9%。而奥彭海姆银行则同时购买华夏银行1.712亿股股份，占总股份的4.08%。作为国际上最具实力的金融集团，德意志银行的实力有目共睹，其介入无疑将大大提高公司将来的盈利能力。 　

　　行业有望迎来黄金发展时期，为建设稳健的金融体制，目前国家大力扶持银行业的发展，加上

人民币升值预期使银行业面临难得的发展机遇。此外，目前市场对银行利率再度提升的预期，以及国内金融业混业经营迹象的显露，有望进一步提高银行股估值水平。而且国家政策对支持金融行业发展的倾斜，以及国内商业银行股权结构国际化，有助于提升国内商业银行国际竞争力。再者，目前沪深股市银行股平均市盈率水平不足15倍，低于国际成熟资本市场金融股市盈率水平，如美国上市银行的平均市盈率维持在14倍左右，欧洲上市银行的平均市盈率大致为18倍，香港市场如汇丰银行、恒生银行、东亚银行与中银香港的平均市盈率水平约为15倍，目前公司流通股股价仅4元多，再加上股改对价预期，投资价值十分显著。

　　二级市场方面，该股7月以后明显有增量资金大规模介入迹象，市场表现远远强于大盘，成功构筑历史大底，近期放量突破之后奠定中期上涨趋势，与浦发50%的涨幅相比，公司拥有实质性题材显然具备更大涨升潜力，可重点关注。