G中信(600030)：金融创新 行业龙头

　　杭州新希望

　　今日市场因担心节后G股指数推出后，包括股指期货在内的一系列金融创新在G板实行而走出冲高回落行情，盘面观察，中国联通回调，而中国石化表现稳健，中集集团午盘拉升，大盘人气再度被激发，因此我们认为今日回落更大的因素来自于技术面的调整，连续多日的大涨后盘中获利盘兑现的结果，只不过空方借助了有利的传闻以及利用“节日效应”多头 无心恋战的心态获得了一次较大规模的入场机会，展望后市乐观犹存。退一步考虑到股指期货的推出和金融创新的增加将增加券商的盈利机会，操作上建议关注券商股龙头股如(600030)G中信(资讯 行情 论坛)，该股具备中长线牛股特征，短线调整获得了介入机会。

　　金融创新加速券商危机缓解

　　随着深市主板G股指数的推出，相对应将产生一批以G股指数为标的的衍生品，如以G股指数为标的的ETF基金、以G股指数为标的的指数期货等，股改为证券市场创新提供了条件，可以预见，在政府的倾力推动之下，2006年中国证券市场的创新步伐将会大大提速；在这样的背景下今日管理层公布了我国第一次证券业普查结果，其中国内券商因营运空间有限，以及允许做空等交易机制缺乏而在2004年陷入全行业危机的事实尤其值得反思，我们认为从前期管理层拒绝外商投行大规模参与整合国内破产券商的行为可见本民族资本控制金融业乃是中央决策层处于战略高度的考虑，而当前最直接最迫切的工作显然是在清除违规自营盘等历史遗留问题之后迅速恢复拓展当前国内龙头券商的新盈利空间，最近“

证监会将积极研究证券公司开展融资融券等服务的具体实施办法,充分发挥证券公司在证券发行、交易活动中的中介作用,扩大证券公司主营业务的盈利来源”的做法无疑是处于该目的的，因此随着新年金融创新的发展，券商也将得到质的发展。

　　行业龙头打造国内投行巨无霸

　　中信证券是我国国内第一家通过公募发行上市的证券公司，是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，2004年10月公司成为中国证监会批准的首批创新试点的证券公司，同时也是第一批获监管机构批准设立境外机构的券商，具有

企业年金基金投资管理人资格是国内证券行业中的一家佼佼者，目前正在打造券商巨无霸，公司出资16.2亿元联手建银投资收购华夏证券成立中信建投证券，一次性承接华夏证券87家营业部后又出资7.81亿元零对价收购金通证券全部股份，中信证券通过一系列并购重组，搭建一个网点布局合理的销售平台，积极推进“沿海战略”，进一步确立行业领先地位，值得关注的是公司因承接了

长江电力而将获得持续稳定的利润来源，长江电力将于2015年左右完成收购三峡工程的发电机组，累积耗资将超千亿元，而这将主要由债权融资和股权融资为主，公司与长江电力长期保持合作关系，长江电力无疑将成为中信证券稳定的利润来源。

　　人气龙头长期牛股

　　二级市场上，该股拥有券商并购重组概念，05年三季度报表显示前10名股东均是限售A股股东，股东人数持续减少，筹码进一步集中，显示主力控盘程度提高，中短期抛压有限，作为超级人气龙头股该股走势明显强于大盘，近期先于大盘回调整理，蓄势后将持续反弹，可关注。