北方创业(600967)：铁路龙头 再度上攻

　　华安证券

　　G股时代下，价值投资又成为主流方向，事实上，盘面也表现得如此，除了前景看好的源能源板块屡屡蹦出“大牛”之外，铁路概念股也不落后，G中铁、时代新材等铁路股走势强势，资金疯狂介入迹象明显。本栏目认为，在享受中国未来铁路大发展所带来巨大机遇下，铁路概念股必将受到价值投资资金的关注，进而出现“长牛”走势，由此，建议投资者重 点关注600967北方创业(资讯 行情 论坛)，2004年公司市场占有率达12.2%，在全国18家铁路货车制造企业中稳居前列，可谓国内铁路龙头之一，被热钱重点关注的可能极大！

　　铁路龙头，市场占有率高！

　　公司是内蒙古自治区高新技术企业,主要从事铁路车辆、专用汽车、冶金机械、压力容器及车辆配件的生产和销售，主要产品包括铁路车 辆、专用汽车和冶金机械三大类。公司通过多年的技术研究和创新，拥有多项专有技术，在铁路车辆、专用汽车和冶金机械领域生产技术水平均处于国内领先地位。值得关注的是，公司铁路车辆产品的销售客户主要是

铁道部以及神华铁路货车有限责任公司等冶金、煤炭、石化、石油、

化工行业需要自备车的企业，市场遍布国内绝大部分地区，销售范围相当广阔，有利于未来扩大营销线。而据资料显示，目前公司产品市场占有率在全国18家铁路货车整车制造企业中稳居前列，因此一旦继续扩大销售提高占有率，则有望成为国内铁路龙头。另外，铁道部近期提出，将以大同、太原等十大煤炭基地为中心，通过建设客运专线腾出线路和既有路线扩能改造，形成十大煤炭运输通道，满足煤炭运输的需要，这也将进一步打开公司主导产品铁路敞车产品的市场空间，发展前景看好！

　　成本下跌，业绩有望回升！

　　我国钢铁产能的集中释放导致我国

钢材价格持续下跌，按供求格局而言06年全国钢铁整体依然供过于求，市场价格基本低位运行，因此公司上装采用的钢种价格的下跌趋势已然确立，保守估计2005年二季度公司耐候钢成本下降150元/吨，在三季度和四季度将再度下跌250元，2005年将比一季度末合计下跌400元/吨，2006年将继续下降200元/吨。众所周知，铁路货车属于典型的材料密集型产品，材料及配件成本占整车成本的89.8%，公司净利润对货车均价、下装配件和上装钢价的敏感系数高达25倍、-11倍和-8倍。高敏感系数使得在货车整车价格上升、钢材成本下降的环境下，公司的货车业务毛利率将获得明显提升，预计2005年公司货车业务毛利率将提升19%至9.19%，公司未来业绩有望得到相应提升。

　　调整到位，有望突破上攻！

　　二级市场上，在指数稳步上攻的背景下，各股出现了普遍的活跃，特别是处于强势上升通道的个股，纷纷突破爆发创出新高。600967北方创业，作为国内铁路龙头，前景看好；而日K线图上，一直处于上升通道之中，因此在G中铁、时代新材等同类铁路概念股纷纷创新高的背景下，也有望突破爆发！走势上，周三该股以一根小阴线进行技术性调整，技术指标基本修复到位，在主力资金的运作下，有望再度上攻的可能极大，值得高度关注。