G华靖(600886)：价值严重低估重点关注

　　万联证券

　　随着国民经济持续快速增长、尤其是工业生产用电高速增长的拉动，今后几年我国电力需求仍将保持强劲增长态势；G华靖(600886)：是电力行业的精英企业，随着行业的增长将为公司提供良好的发展机遇。凭借国家开发投资公司雄厚的实力和电力行业整体业绩优良的优势，并借助电力体制改革的契机，公司的发展前景仍较为乐观，目前估值水平为行业最 低，属于相对稀缺的投资品种，投资风险低，值得重点关注。另外基金的重仓持有该股也使得投资该股多了一份保障。

　　G华靖(600886)：公司所处的电力工业(特别是水电和大机组火电)属于国家积极鼓励和扶持发展的产业，近年来我国电力需求持续快速增长，电力供应出现紧张局面，电力市场的供应紧张给公司提供了良好的市场环境，为公司提高盈利水平创造有利条件。大股东国家开发投资公司是国资委管理的53家中央大型骨干企业之一，目前已在电力、煤炭、化肥、电子、汽车零部件、高科技医药等方面形成了一定规模，并取得了较好的经济效益；大股东雄厚的实力将为公司的长远发展提供有力保证。通过整体资产置换向国投电力注入了三个优质的电力项目：分别是甘肃的靖远公司、小三峡公司和江苏的徐州华润公司的股权。2004年，国投公司将云南国投曲靖公司股权注入上市公司，公司运营总装机规模提高到270万千瓦。同时上市公司提出增发预案，利用募集资金收购国投公司持有的厦门华夏公司、淮北国安公司和广西北海公司三个电力项目的股权。

　　从第三季度的报告中反映：前十大流通股东中有7家基金和1家券商，合计持有6458万股，占流通盘比例的23% 。目前户人均持流通数较为集中，在三季度报告中还清楚显示出机构仍在大量增持该股，海富通精选基金增仓200万股、南方稳健增仓186万股、中国平安人寿新进938万股，长江

证券新进742万股，金鑫基金增仓166万股，如此众多的投资基金纷纷大笔介入，其都是着眼于该公司良好的业绩及投资汇报。

　　近年来G华靖的盈利能力始终领先于同类上市公司我们预测公司05-07年每股收益分别为0.70元、0.76元、1.08元，对应市盈率分别为8倍、6倍、5倍。在行业内处于最低，通过绝对估值法计算出谨慎的估值区间6。30-6。80元，考虑到公司未来拥有较大的成长空间，是目前行业相对稀缺的投资品种，目前投资风险相对较低，况且大资金在三季度的大举介入更让投资者多了一份安心,走势上看该股仍处于相对较低的位置,从公司的增长情况来看,目前区域已属于价值的严重低估,对于该股值得重点关注。