机场收费改革 料航空股受创

　　武汉新兰德 余凯 责任编辑 谢卫国

　　近几天来，刚刚完成股改的G穗机场（600004）、G深机场（000089）一直表现顽强，连拉长阳，而同期完成股改的G海立（600619）、G水运（600087）、G森工（600189）却步履蹒跚、走势衰弱。为什么自然除权下来的股改概念股会表现出如此大的差距呢？

　　根据最新报道，民航总局新近下发了一份《民用机场收费改革方案征求意见稿》，该意见稿对G穗机场、G深机场等相关品种形成了一定的利好刺激。

　　目前，国内机场收费一直按照国内航空公司和国外航空公司来区分，对外航的收费远远高于内航，比如机场收费中占比重较大的起降费，外航平均起降收费是内航的2.1倍。为履行在加入WTO时对外航给予国民待遇的承诺，我国出台了此《民用机场收费改革方案征求意见稿》。

　　在此改革方案中，飞机起降收费、停场费、客桥费、旅客服务费和安检费这5项费用都将发生变化。据有关分析师估算，如果按照征求意见稿中的规定进行调整，对外航的收费将平均下调20%，而内航的国际航线则要上调70%，内航国内航线则要上调15%。调整后，国际航线和国内航线收费差距会减小至1.6倍。

　　比较而言，由于厦门空港（600897）、G穗机场（600004）、G深机场（000089）、美兰机场（0357.HK）等中小型机场的国内航班多于国际航班，因此它们将受惠于这次《意见稿》的“内升外降”，但对于首都机场（0694.HK）、上海机场（600009）这类国际航线比重较大的机场来说，起降费的改革对机场的影响将趋于中性偏淡。

　　根据有关测算，如果这份《意见稿》在2006年得以实施，G深机场、G穗机场2006年每股收益将分别增长0.07元0.075元，增幅分别是14%和20%。因此，操作上不妨积极关注。

　　值得注意的是，此次《意见稿》的出台，对处于困境中的航空公司将形成巨大打击。据东航有关人士称，在公司成本构成中，机场收费占总成本的14%，是在航油和航材之后的第三大费用支出，而起降费又是机场收费中的主要支出部分。

　　此前，由于燃油成本上升、民营资本进入、竞争加剧等因素影响，上海航空（600591）、南方航空（600029）等公司已经拿出业绩大幅下滑的报表，而本次机场收费的调整将进一步加大航空公司成本压力。根据有关测算，如果这份《意见稿》在2006年得以实施，南方航空（600029）、东方航空（600115）和上海航空（600591）2006年每股收益将降低0.087元、0.07元和0.09元。