福建三农(000732)：利空出尽全是利好

　　武汉新兰德 朱汉东

　　临近岁末清欠忙

　　11月初国务院批转证监会《关于提高上市公司质量的意见》的威力已经逐渐在近期显现。《意见》明确大股东占款应在2006年年底前偿清的严格规定。否则将对清欠问题相关负 责人和直接责任人要给予纪律处分，直至撤销职务。在这样的高压下，近期不少上市公司已经积极行动起来，酒鬼酒(资讯 行情 论坛)(000799)起诉成功集团及其关联公司，要求归还占款5.14亿元，上海科技(资讯 行情 论坛)(600608)公告关联企业将以现金方式归还占用本公司资金2.17亿元。二级市场也对这些上市公司的表现给与了良好的反应。而目前福建三农(资讯 行情 论坛)(000732)也有望得到自己关联企业的“完璧归赵”。

　　否极泰来 受惠农资涨价

　　大股东或者关联企业占用上市公司资金一直是影响上市公司发展的一个“毒瘤”，根据对2004年年报的统计，上市公司大股东占款总额达到509亿元。福建三农(000732)也没能逃脱这个厄运，根据公司公告披露，公司被关联公司违规占用资金总额高达4.97亿元，卷入公司第一大股东西安飞天科工贸集团有限责任公司及其关联方组成的“飞天系”黑洞。

　　中国证监会对这起从浙大海纳(资讯 行情 论坛)开始暴露的大规模资金占用案高度重视。至今年6月底，中国证监会分别对“飞天系资金黑幕”涉及的浙大海纳、福建三农和石油龙昌(资讯 行情 论坛)三家上市公司进行立案调查，资金黑洞总规模超过17亿元。这给公司当时的股价也造成了很大的冲击。不过现在看来，彻底暴露关联企业占款黑幕，被监管当局立案调查，颇有些“塞翁失马”的意味。酒鬼酒和上海科技之所以近期能够在迟迟不得解决的占款问题上取得突破性进展，这与证监局对他们立案查处，施展强大的威慑作用不无关系。如今岁末大限将至，“飞天系”高管必定不会无动于衷，公司极有可能就此解决占款难题，给公司带来大量的现金流。一旦解决大股东占款问题，公司不必要的负债及财务费用将会减少，每股盈利得到提升，计提的坏账可以冲回，从而形成潜在收益，最终福建三农公司质量将显著提升。

　　此外，春耕以来农资价格显著上涨。在原料、能源和运输费价格上涨的影响下，化肥与石油的价格也在不断上涨。福建三农是以生产有机磷农药为主的国家大一型企业集团，是国家定点和福建省最大农药生产企业及全国最大农药出口企业之一。在化肥涨价的过程中，公司收益也会因此而得到提高。农资价格上涨的效果已经在泸天化(资讯 行情 论坛)(000912)和红太阳(资讯 行情 论坛)(000525)等品种的股价上得到充分反应，福建三农存在强烈的补涨要求。

　　极佳介入机会

　　从周K线看，操作福建三农的主力资金善于运作阶段式波浪行情，股价运行极有耐心，但常常具有较好的盈利机会。在本年股价探底1.73元之后，主力资金加大了运作力度，成交量屡屡放大。年中的行情中，股价最大涨幅将近50%，令投资者收益颇丰。而经过充分的调整之后，该股在1.9元附近已经建立了扎实的整理平台。周KDJ指标恰好在超卖区域形成金叉，年终攻势即将展开。在日K线组合中，该股也表现出急跌缓涨的特点，在股价快速下跌之后的反弹较为容易把握和扑捉。沿着10日均线攀升的上升通道，给了投资者很好的操作参考。今日股价稳稳的守住10日线，表明该股仍然有继续上升的能量，同时给与投资者极佳的介入机会。所谓利空出尽是利好，该股已经利空出尽，后市可望强力井喷。