G综艺(600770)：年报预增翻番突破上扬

　　宁波海顺

　　指数于午市再度走稳并重新返回5日均线上方，只是两市成交量仍然有限，行情进一步扬升的潜力仍然不大，后市若想再度出现持续性的上攻走势，需要有更多场外增量资金的积极跟进。另一个显示市场需要新的热点领涨的特征是，指标股开始整体处于休整状态。考虑到市场长久以来的运行惯性，网络科技有望在近期整体走强，临危救市，带动股指冲破前期 密集成交区域。关注网络科技人气龙头G综艺(600770)，公司为网络科技人气龙头，具有自主知识产权的“龙芯”系列微处理器芯片以及相应产品。随着公司“龙芯”一号 、“龙芯”二号芯片的推出，标志着我国在通用微处理器设计方面实现了零的突破，打破了我国长期依赖国外CPU产品的无“芯”的历史，也标志着国产安全服务器CPU和通用嵌入式微处理器产业化的开始。

　　国内“芯片”第一股

　　公司日前预告了2005年业绩增长100%，就其业绩增长问题，在此还有更为详细的分析。目前公司主营业务包括服装加工与软件等IT产业，是传统行业与现代IT产业相结合的公司，从05年公司第三季度报告看来，在销售收入中，传统行业与IT行业各占半壁江山，在销售增长中，公司的服装业同比2004年Q3有显著的增长，增长幅度高达70%，而软件销售增长只有10%，总体销售收入的增长直接导致了在基础较低的净利润基础上的业绩翻番。事实上，公司业绩大增，是在今年销售和业务基础之上，但考虑到公司未来的成长性，则另有新招。

　　在此应当重点关注公司在IT行业的成长性，在公司的IT业务构成中，主要分为4大分：1、连邦软件，2、综艺达软件，3、龙芯，4、智能卡业务。由于综艺参股49%的北京神州龙芯集成电路设计有限公司，重要从事开发、销售具有自主

知识产权的“龙芯”系列微处理器芯片以及相应产品。随着“龙芯”一号 、“龙芯”二号芯片的推出，标志着我国在通用微处理器设计方面实现了零的突破，打破了我国长期依赖国外CPU产品的无“芯”的历史，也标志着国产安全服务器CPU和通用嵌入式微处理器产业化的开始。由于“龙芯”微处理器可以构成更安全的计算机系统，功能更先进，加上价格便宜，所以未来发展前景相当广阔。而更值得关注的是，性能更强的新型龙芯2号有望在年底前流片成功，有望进一步加速我国CPU产业的发展，而作为参股商G综艺来说，在龙芯号陆续研制出台的背景下，无疑是国内芯片第一股。

　　软件、网游开发面面具到

　　对于公司软件、网络游戏业务来看，同样具有长足发展的眼光。公司控股子公司北京连邦软件股份有限公司占据了国内正版软件零售市场30%的份额。目前连邦软件拥有七大区域分公司，500家连锁专卖店，800家核心经销商，10000家联盟网吧，形成了覆盖全国的连锁销售、推广、服务网络体系，成为了中国最大的软件销售服务连锁组织，软件概念可谓突出。

　　而值得一提的是，连邦软件作为中国最大的软件销售连锁组织，先后代理了《剑侠情缘》、《A3》、《天骄》等网络游戏产品的销售，其打造的“连邦网络游戏推广联盟”在业内备受青睐，是国内外游戏开发商首选的合作伙伴。在这一领域，公司具有别的企业无法比拟的优势，连邦软件的全国连锁体系在市场推广、产品销售、后续开发等方面的实力都是公司在网络游戏产业取得成功的有力保障。由此，G综艺的网络游戏概念也雄厚。

　　多家子公司成长性极强

　　对于其旗下的子公司具体分析。在电子商务领域，连邦软件目前致力于软件的销售网络化，公司卖掉8848后，目前正在设计一个全新的网上软件销售网站，预计将以新测量的珠锋高度8844做为域名。网络销售相对于传统的软件销售成本明显将大为降低，同时也易于实现软件销售的售后服务。子公司综艺达软件主要从事ERP软件的开发和销售，在该领域，国内大型软件公司多有涉足，但销售一直不如人意，还有待市场客户的认同。公司目前小幅盈利。子公司深圳毅能达智能卡公司2005年增长较快，销售收入同比增长25%，但相对基数尚小。

　　二级市场上，该股早在今年4月底调整至历史底部附近，随后经历连续三个月的持续整理，股价调整相当充分。该股7月下旬开始步入中期上攻行情，股改复权后的走势可以看到，股价仍运行在上升通道内，短期该股量价齐升，加速上扬挑战前期高点，可重点关注。