惠天热电(000692)：价值低估将展开反攻

　　宁波海顺

　　短期指数在运行至1120-1160前期筹码密集成交区域遭受抛盘打压，开始迎来调整。指标蓝筹的护盘也表现得心有余而力不足，盘中表现相对活跃的两点来自于低价超跌股，特别是那些股价仍在2、3元附近徘徊，而基本面却是区域性龙头企业的补涨行情开始展开。关注惠天热电(资讯 行情 论坛)(000692)，公司地处我国东北工业重镇沈阳，是沈阳乃至东北最 大的集热、电为一体的大型能源生产企业，供热规模列居东北地区首位。公司拥有供热面积近2，300万平方米，占沈阳市供热面积近1/4，占沈阳市集中供热面积近一半。而该股目前2元多的股价与其区域性龙头地位比较，价值严重低估，加上该股已站立于所有短期均线之上，反攻在即。

　　工业重镇沈阳的电力巨头

　　我国电力资源的严重短缺已经引起国家的极度忧心，尤其是近两年，我国用电形势十分严峻，不仅去年发生了全国范围内的电荒，而且报道显示，05年我国电力供求将继续严峻，供需缺口也将进一步拉大，预计全年区域性拉闸限电仍将存在，并且预期这种压力将持续到06年。因而，巨大的需求缺口，行业的高成长以及国家对电力行业的重视必使电力板块花开得更为灿烂。

　　惠天热电正是一只来自东北工业重镇沈阳的电力巨头。该公司是沈阳乃至东北最大的集热、电为一体的大型

能源生产企业，公司拥有供热面积近2，300万平方米，占沈阳市供热面积近1/4，占沈阳市集中供热面积近1/2，供热规模列居东北地区首位。公司以集中供热为核心，集科研设计、工业安装、辅助制造、股权投资及

房地产开发于一体的集团化的上市公司。

　　丰富的外资和港资并购概念

　　去年8月份，公司与香港江胜投资公司、沈阳新区开发建设股份有限公司三方共同投资建设浑南热电厂，这使该公司具有一定的港股题材。此外，该公司还具有丰富的外资题材。早在去年四月，该公司董事会通过了投资245万美元与美国枫叶国际投资控股集团公司合资组建“中美合资沈阳东方供热有限责任公司”的决议。

　　由于公司所处的沈阳市作为东北大开发的中心，拥有大量的重工业企业，随着东北的大开发，必然促进电力的需求，而且能源电力行业作为基础行业，又是东北开发的重点，公司未来机遇巨大。丰富的外资和港资题材将为公司带来新的利润增长点。

　　电力行业改革带来发展机遇

　　经历多年的发展，特别是经历近两年的严重电荒，电力行业的改革已经势在必行。其实，早在2001年初，就开始有上书高层，建议电力工业体制改革的多项建议，并促进形成了4年后，现在的电力工业体制改革方案。根据我国一次能源分布和经济布局的国情，需要一个坚强合理的国家级电网和多个大区域电网，支撑西电东送，北电南送，大功率、远距离的电能输送和交换。而这些改革的巨额投资，必然带来行业整体的大洗牌，和相应区域电力龙头上市公司的大发展。

　　根据我国一次能源分布和经济布局的国情，需要一个坚强合理的国家级电网和多个大区域电网，支撑西电东送，北电南送，大功率、远距离的电能输送和交换。因此，应由国有资产管理部门将各区域输电资产授权给区域电网公司经营，在国有资产管理部门资产单列；多家区域电网公司则将自己的全部输电资产作为出资，共同组建国家电网股份公司；国家电网股份公司将主要承担全国性大型电网项目和跨区联络工程的投资和建设。可以注意到，北电南输工程，必然给北方的电力上市公司带来业绩激增机会。因此，惠天热电扩展到南方市场的业务也将有望展开。

　　作为大东北极有代表性的新能源，集热、电为一体的上市公司，目前该股股价仅仅两元多，这与公司区域性行业霸主地位严重背离。短线该股底部成交持续放大，股价已站立于所有均线系统上方，反攻在即，重点关注。