G华西村(000936)：中国第一村即将爆发

　　国泰君安

　　低价小流通市值G股，作为中国乡村第一股，公司基本面颇具特色，其转债项目投产后有望为业绩作出贡献。该股股性活跃，股改除权后资金活跃迹象明显，目前仅2元多的股价，资金关注迹象明显，值得密切关注。

　　沙场点兵：G华西村(资讯 行情 论坛)(000936) 中国第一村　低价爆发

　　建设社会主义新农村被列为“

十一五”规划中的重点，农业再次成为众人关注的讨论话题。当新农村建设步入新阶段的时候，作为“中国第一村”的华西村将成为新农村建设的排头兵。因此G华西村(000936)成为我们值得关注的一只

股票。

　　主营业务稳步上涨

　　华西村是全国首家以村命名的乡镇企业上市公司，是中国乡镇企业与资本市场结合的成功典范。公司归属我国著名乡镇企业华西集团旗下，是华西集团在资本市场上倾力打造的旗舰。华西集团充分利用华西村的特色优势，结合所在长江三角洲地区纺织产业集中的优势，建立了高度的知名度和美誉度，广阔的市场、稳定的客户等综合竞争优势，使公司在市场竞争中处于有利地位。2005年上半年，受原材料价格上涨、欧美对我国

纺织品出口的限制以及产能扩张过快的影响，公司的化纤主业面临着前所未有的压力，不过公司凭借经营机制灵活，产业链条完善的特点，保持了产品销售畅通的的局面，使主营收入稳定增长。根据公司上半年业绩显示，精纺呢绒、服装、针织品等主营业务收入11.48亿元，同比增长了1.01%，经营活动现金流量净额3103万元，同比增长了49.46%。在中美纺织品谈判达成协定后，纺织龙头企业有望获得较大配额，公司也将会获得更多投资机构的关注，发展前景光明。

　　由于上年度公司可转债募集资金项目先后投产，公司聚脂及涤纶短纤维的产能迅速提高，涤纶短纤维产品的整体盈利水平及其比重得到快速提升。全年的销售收入为16.87亿元，利润5596.05万元，分别占主营业务收入和利润的67.18%和60.40%，成为公司新的经济增长点。进入下半年以来，涤纶短纤维产品的市场价格已明显恢复增长，连续的价格提升，使公司下半年的业绩不断提升，同时也为公司打造区域性涤纶短纤维生产基地构筑坚实的基础。

　　低价G股 易受青睐

　　今年11月，华西村顺利通过股改，成为G股中的一员，公司以10送4.7的对价颇具诚意，显示出大股东对公司发展的信心。在二级市场上，股改之后，公司股价重心大幅下移，作为小流通市值的G股，受到增量资金关注，目前呈现整理之势，有望触地反弹。