G金牛(000937)：能源黑马 绩优成长

　　汇阳投资

　　大盘如果继续反弹，仍将是今年夏季股改行情的延续，已完成股改的G股板块将走出上扬行情，以提振投资者对股改的信心，尤其是其中的绩优成长G股将受到场外增量资金的关注，今日汇阳投资和大家分析一只股价仍在历史底部，目前动态市盈率不足6倍的绩优成长G股G金牛(资讯 行情 论坛)(000937)。

　　油价上涨，行业景气度高

　　自进入2005年以来，

国际油价出现了连续飚升的趋势，最高价曾超过每桶70美元，创出20多年来的新高。由于石油和煤炭等能源属于不可再生的资源，其价格具有很强的刚性，易涨难跌，而今年煤炭价格随国际油价的暴涨而持续攀升，使中国的煤炭股就相当于国外的石油股。在连续上涨的高油价的背景下，国际上能源和新能源类的

股票表现出色，有些新能源股涨幅高达数倍。从发展趋势上看，能源和新能源股的上升仍将持续很长的时间，该行业的上市公司股价应有良好的表现。但目前新能源行业的产能和成本还远不足于满足经济增长的需要，在今后相当长的一段时间，石油煤炭等传统能源仍将占据能源领域的主导地位。近期，我国对7000多家中小型煤矿的停业整顿，煤炭产能减少，煤炭行业将继续维持高景气度，

　　资源优势，高成长

　　公司煤炭储量高达3.27亿吨，按一吨煤值100元计算，G金牛的公司价值就值320亿元。G金牛主要煤种为1/3的优质焦煤，属于市场短缺的煤种，产品具有非常强的竞争力，其价格上涨幅度也远大于其他煤种，这为G金牛的业绩高速增长奠定了坚实的基础。半年报显示，公司的煤炭产品毛利率高达54.40%，远远高于同行业平均水平，赢利能力非常强劲。目前，公司产品的95%供应宝钢、邯钢、武钢等国内重点大型企业，市场稳定效益突出，而公司近年来的业绩持续大幅增长，又使公司绩优高成长的蓝筹形象相当突出。近期，我国对7000多家中小型煤矿的停业整顿，煤炭产能减少，煤炭行业将继续维持高景气度，使作为大型煤炭企业的G金牛多重受益，公司3季度业绩继续大幅增长，而其全年业绩的大增也完全值得预期。该股是G股对价后股价跌幅最大的品种,其目前动态市盈率不足6倍,不仅远远低于国内同类个股的平均水平,也远远低于国外成熟市场十几倍的市盈率,其投资价值相当巨大。

　　股改试点龙头，大股东充满信心

　　G金牛作为两市首批四家股改试点公司之一，其市场号召力和影响力非常之大。在

股权分置解决后，公司大股东也是唯一的非流通股股东邢矿集团调整了持股锁定期的承诺和锁定期内出售股份价格的承诺，有效地避免了G金牛流通股短期内供给的增加，减少对公司二级市场股价的冲击，较好地稳定了市场的持股信心。同时，大股东承诺其减持股份必须高于8.71元，这不仅表明大股东对公司前景充满信心，而且使市场对公司股价未来的走势有着明确的预期。可以预见，在消除了影响公司股价的不利因素之后，公司股价的价值回归式上涨行情已如箭在弦了。目前该股处于历史底部，近期涨幅远远落后于其它完成股改的绩优G股。

　　历史大底，即将价值回归

　　股价走势上，该股股改后大幅下跌，股价远远落后于整个G股板块的表现，特别是与一些完成填权的绩优G股相比，形成明显反差，与公司绩优高成长的基本面极不相称。目前该股处于历史底部，周线图上是四重大底，日线图上已形成一小圆弧底，并温和放量突破30日均线，即将启动价值回归行情，汇阳投资建议投资者重点关注。