G申能(600642)：能源蓝筹 力挺大盘

　　浙江利捷

　　大盘终于探底回升，不仅是蓝筹股开始发力，更有科技股整体异动。热点的活跃激发两市成交量的放大，随着市场交投趋向活跃，短线股指有望出现转机。特别是蓝筹股将担负起后市股指反弹的重要任务，而G申能(资讯 行情 论坛)(600642)，巨大的能源题材，以及产能的进一步增大，能源蓝筹效应十分明显，后市有望成为股指反弹的龙头品种。

　　投资亮点之一 电力主业 地区垄断

　　电力行业是申能股份(资讯 行情 论坛)有限公司的主要产业，占公司主营业务收入的60%以上，目前公司拥有控股电力企业3家，参股电力企业1家，运行装机容量662.4万千瓦，权益装机容量269.16万千瓦， 2004年前三季度公司投资的电力企业完成发电量204亿千瓦时，发电量占上海市用电量的30%以上，在上海市电力供应中占有举足轻重的地位。2004年7月，申能股份上报了增发方案，计划募集资金17亿元，增发投资的6个电厂包括两个火电、两个燃气发电和两个核电，其中外高桥(资讯 行情 论坛)三期占有的增发资金为41%左右，但投产日期在2008-09年，对近期公司业绩影响不大，预计2005年增发项目将为公司带来3000万元左右净利润，2006年净利润增加8000万元左右，2007年净利润增加1.5亿元左右，2008年外高桥投产后净利润增加3亿元左右，前景看好。如果增发成功，公司在建拟建和收购项目合计装机容量770万千瓦，权益装机容量181.4万千瓦，主要项目在2005、06年投产，项目竣工投产后将使公司装机容量增加一倍以上，权益装机容量增加67.4%，产能进一步得扩张。

　　投资亮点之二 能源潜力 不断挖掘

　　公司是目前集电能、核能、风能、太阳能、石油天然气于一身的能源蓝筹龙头，目前随着公司投资的外高桥电厂二期等多个项目的投产，电力产业正步入稳步增长期，其中象外高桥二厂去年下半年投产今年上半年就实现净利润2.86亿元，规模效应非常突出，同时参股的秦山核电二期和三期工程目前正进入高增长回报期。特别是近两年来天然气产业已经成为公司的主业，占到目前公司主营收入近一半。作为国内最大的集制气、销售、调度、管网为一体的城市燃气运营企业，截止2004年底该公司拥有人工煤气、天然气、液化气用户450万户，地下管线近万公里，持有上海天然气管网有限公司60%股权，公司去年全年供气10.68亿立方米，而今年仅上半年该公司供气就达到9.17亿立方米，预计2010年的天然气销售量将达到70亿—80亿立方米，将在目前基础上翻两番；上海市10月15日起调高了液化气的价格，从11月1日起对非居民用户天然气高峰季节(12月份～次年3月份)在基准价格的基础上提高0.20元/立方米，也必将为公司带来一定的利润增长。日前公司与关联方投资2亿元成立申能新能源投资公司，后者迅速收购了上海太阳能科技20%的股权，高起点介入风能、太阳能等新能源领域。该股题材丰富，已经成为高成长G股?

　　投资亮点之三 创投主力 股改受益

　　公司发起设立申能创业投资公司，具备极强的创投题材，公司持有浦发银行(资讯 行情 论坛)1.92%的法人股(于1992年10月投入5000万元参股浦发银行)，在

股权分置改革全面推进的背景，公司该部分股权投资收益增长可期。另外公司还投资2498.12万元持有交通银行0.12%的股权，每年为公司带来稳定的收益分配。

　　投资亮点之四 底部启动 强力填权

　　作为绩优成长的能源蓝筹品种，该股受到主力机构的积极建仓，基金、券商无一不对其战略看好。成功股改之后，大股东一直通过二级市场增持来维持股价稳定，显然对后期经营充满良好的预期。随着该股在4.74元的企稳反弹，特别是近四个交易日，成交量温和放大，主流机构的拉升计划已经展开。后市有望继续保持上升通道，上行空间较为广阔，建议投资者重点关注。