深发展A(000001)：万科模式 即将爆发

　　华安证券

　　在“万科(资讯 行情 论坛)”模式(纯发权证)的想象空间下，在G万科A的继续强势上攻对比下，本栏目周一推荐的中集集团(资讯 行情 论坛)引来了疯狂的上涨。由此，可以看到，“万科”模式赚钱效应正在不断扩散，而在无风险套利的诱惑下，“股改”中有望实施“万科”模式的个股则必将在中短期内成为热钱的主要聚集之地，值得引起高度关注，如00 0001深发展(资讯 行情 论坛)A(资讯 行情 论坛)，公司非流通股比例远远低于流通股比例，且第一大股东NEWBRIDGE ASIA AIV III,L. P.(新桥)持有16.58%，送股能力较弱，加上符合权证发行条件，因此股改中应用“万科”模式可能较大，后市有较大的想象空间！

　　首选“万科”模式，想象空间大！

　　《21世纪经济报道》曾在2005年10月15日发表了一篇名为《深发展参考万科模式密酿新桥退出计划》的文章，其中指出：“对于深发展的股改，市场人士指出，由于新桥的持股比例不高，而且有退出计划，因此在GE (General Electric Co.，美国通用电气公司)入股后，很可能参考万科的股改模式，并且有可能将“股改与股份”转让结合。 比如，以深发展二股东GE的名义向流通股股东发行“认沽权证”，进行股改，权证到期后，如果流通股东行权，则GE顺理成章获得更多股份，完成控股目的。”由此，我们可以看到，在深发展A非流通股比例远远低于流通股比例，以及股权争处于复杂化的阶段，只发权证的“万科”模式是最好的股改方案！事实上，就算新桥不退出，而且即使是每10股送1股，对价后新桥投资持有的股份也将下降到13%左右，这对花了巨大代价进入深发展的战略投资者新桥投资来说是很难接受的。因此综合上看，在非流通股东无能力送股的背景下，未来000001深发展A最有可能的股改之路就是——“万科”模式！想象空间大！

　　PK万科A，“万科”模式新龙头！

　　当前，市场中那种股改方案风险最小？“农产品(资讯 行情 论坛)”模式是一种，一本万利，毫无送股“贴权”风险！而另一种就是“万科”模式，只送“权证”，避免了“贴权”风险，权证上则能大幅获利！第一大股东持股比例仅为12.89%而无法送股的G万科A正是凭借其创新的“万科”模式而顺利完成股改，不但在权证上让投资者大幅获利，而且“正股”也持续走高，创出两年新高(复权后)，让其流通股股东成为股改中的最大受益者！G万科A也成为了“万科”模式的典范和龙头！000001深发展A，因第一大股东NEWBRIDGE ASIA AIV III,L. P.(新桥)持有16.58%，送股能力较弱，符合权证发行条件，另外加上新加入的二股东GE潜在夺股权的可能，送股可能不大，因此运用“万科”模式可能较大！而在G万科A股价创新高的引发下，深发展A极有可能遭到众多资金的狙击，成为“万科”模式新龙头！

　　银行龙头，低位整理后即将上攻！

　　如果说应用“万科”模式只是存在想象上的吧，那000001深发展A的银行概念则更为实际！看看G民生的上攻，再看看浦发银行(资讯 行情 论坛)的疯狂，无一不是说明一个问题，那就是银行板块正面临灿烂的明天！而深发展A作为昔日的银行龙头，从“新桥”到“通用”等外资的陆续介入中，无一不能看到其仍在吸引海外机构青睐，龙头实力犹存，跟随爆发的可能较大！二级市场上，日K线图上看，近来该股股价一直于低位整理，主力打压收集筹码迹象明显，随着“万科”模式概念的出笼，以及银行股整体走强的刺激，后市展开上攻的可能极大，值得投资者特别关注。