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昨天ST烟发发布公告称，公司第三大股东园城集团日前与第二大股东深圳国发签署了《股权转让协议》，拟以0.6元/股价格受让ST烟发2700万股法人股。受此消息刺激，公司在复牌后封于涨停。
ST烟发曾几次变更大股东，国资公司、德庐投资等均曾在烟台发展中进进出出，公司经营方向也分别先后变更为商业零售、房地产等方面，却始终没有形成明确的主业定位。
最新的三季报显示，其三季每股亏损达0.202元。近年来，万基集团洋参等保健品产业、白酒产业运作不佳，资金链逐渐吃紧，加上目前并无培育成熟的医药或其他产业继续注入上市公司，因此万基对重组ST烟发已失去信心。
2005年9月27日，深圳昌信将2400万法人股转让给园城集团，加上日前受让的2700万法人股，园城集团总共持有ST烟发29.79%的股份，成为了公司第一大股东。目前，园城集团表示拟通过资产置换的方式将具有持续经营能力的房地产公司的股权重组进入烟台发展，同时园城集团还承诺将积极主导和推进上市公司股权分置改革。
园城集团此次并未完全受让深圳国发手中的3235万股法人股，显然是在回避30%的要约回购底限。但是，由于万基集团手中27.35%的持股依然对园城集团的控股权构成一定威胁，因此不排除园城集团会在适当的时机进一步增持ST烟发的股权。
此前，ST农化、ST中西、ST特力等分别推出股改+重组方式的对价方案，不知ST烟发会否继续将这一对价模式进行充分演绎，还需拭目以待。
武汉新兰德 余凯
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