长百集团(600856)：并购套利 低位爆发

　　东海证券 李晓武

　　东北百货业龙头 活力四射

　　公司前身是长春市百货大楼，一家有40余年历史的国营商业企业，也是吉林省最大的百货零售兼批发的商业企业，日客流量达15万人次，平均日销售额百万元以上。目前上市公 司已经根据市场需求重新定位，改变经营流程，完成由传统百货向现代百货转型。在品牌经营上，进行市场细分，扬长避短，锁住目标消费群体，扶持壮大一批新兴时尚品牌厂商，来自国内、国外近900余家新品牌厂商的鼎力支持也给长百大楼2005年改革增添了新的动力，这使得长百集团(资讯 行情 论坛)百货业务扩展了空间。

　　资产重组 战略整合

　　根据今年8月27日发布的公告，公司与长春市国资委签订了《资产资换协议》，将其全资子公司长春市

天然气化学工业公司的资产及负债与长春市国资委拥有的合家欢宾馆的全部资产和负债进行置换，使公司真正成为一家以商业酒店为主业的公司。此次资产置换之后，长百集团(600856)更加明确了其重组后的战略发展方向，以百货服务业和酒店服务业为主要经营业务上市公司。同时公司目前最大股东为上海连锁酒店业巨头上海合涌源，这对于以宾馆、酒店业务为主要业务的长百集团来说无疑是最适宜组合，因为如此一来上市公司可以充分利用大股东的产业龙头优势，大举发展百货酒店服务业，那么对于公司未来发展将带来极大益处。

　　并购套利 低位爆发

　　近期A股市场杭州商业股百大集团(资讯 行情 论坛)不断走强，与其股权分散，在未来股改后有望引发价值重估，并购套利有关，省会城市的商业公司往往占据了黄金地段，但资产价值在股价上得不到体现，因此存在相当的想象空间。从二级市场走势上看，该股目前已经位于一个历史底部区域中，两元多一点的价格，8000多万的流通盘属于两市奇缺的小盘低价股行列，同时该股又是集资产置换，消费升级，东北振兴，等多重题材于一身，极有可能成为年末市场资金主要攻击对象，投资者可重点关注。