G博汇(600966)：修复形态 有望上攻

　　北京首证 季凌云

　　G博汇(600966)：公司属于轻工类造纸企业，主营书写纸、双胶纸、胶印书刊纸、白卡纸、牛皮箱纸板的生产和销售。公司去年底投产的20万吨白卡纸项目产量和质量趋于稳定。而高档涂布白卡纸,板纸广泛用于香烟，化妆品，药品，保健品等的包装，近十年来一直是短缺产品，需求不断增长。据中国造纸行业协会统计,1996年到2002年国内白卡纸消费量年 均增长率为27%，市场缺口保持在100万吨左右。与此对应的是,近年来国内白卡纸一直运行在8000-8500元/吨的价格区间,成为竞争激烈的造纸业中价格最为坚挺的品种。公司将抓住市场机遇继续做大做强白卡纸，通过有效调整产品结构，烟卡直销比例05年底预计达到35-40%，较目前提高5-10%，烟卡出口05年底争取达到3-5万吨；同时走兼并,收购之路,实施低成本扩张,扩大公司的市场份额。

　　在公司文化纸经营方面，其市场占有率已连续三年稳居全国前三,近年来先后取得色纸生产新工艺，纸浆过滤用旋翼筛，卷筒封头等11项发明，公司在文化纸领域的竞争优势正逐步提升。公司还先后实施了120吨连蒸连煮制浆,文化纸纸机技改等多个技改项目,新增文化纸年产能力5万吨，纸品质量也相应提高。更为重要的是，公司在文化纸产品领域已形成明显的品牌优势,拥有大型出版社，各省印刷物资公司等一批稳定客户。同时，公司建成的20万吨化机浆项目,是国内首个投产的化机浆项目,使公司形成制浆——造纸完整的产业链,也对未来两年业绩增长提供了较大保障。

　　从走势上看，该股于近期实施股改方案，对价之后该股基本上维持着低位的横向整理走势，相应技术形态也是逐渐修复。而近期G股行情的活跃程度逐渐提高，并成为短线做多能量的突破口，在这样的市场环境下，今年业绩大幅增长的该股将有望展开一定的填权走势，投资者可适当关注。