中兴通讯：增持

http://finance.sina.com.cn 2005年11月29日 10:41 证券日报

　　银河证券研究员王国平给予中兴通讯(资讯行情论坛)“增持”的投资评级。公司11月23日公告了股权分置改革方案的调整方案。他认为：

　　1.公司

股权分置改革方案的调整在意料之中。由于公司目前是投资者心目中的通信设备品种的“第一选择”，因此对其股改预期本身就不高。

　　2.公司业绩明年将会进一步得到体现。全年看来公司业绩将会保持一定的增长。对于公司的判断，主要应该看2006年公司业绩的走势。

　　3.股改后公司股价贴权的可能性很小。公司股价在10送2.5之后的自动除权价为22.74元，已经低于了公司H股在11月22日的收盘价23.15港元(约合24.08)大约5.6%。

　　关于公司获得的IPTV项目，报告认为该业务规模有限，短期内还无法给公司带来较大的收益，它仅仅是公司在通信设备领域实力的一个证明。而与思科的合作，一方面可以提高公司在网络设备方面的短板，另一方面也可以增强与华为竞争的实力。

　　报告保守估计公司A股的动态市盈率在1921倍之间，按照预测是公司2005年每股收益1.40元计算，目标价位应该在26.629.4元之间。