大红鹰(600830)：典当100%毛利率的诱惑

　　武汉新兰德 朱汉东

　　典当行业在浙江方兴未艾

　　典当行业是一个极为古老的行业，一度曾在我国消失。但随着近年来经济发展的需要，这一古老的行业又重新获得新生，并呈现出欣欣向荣的景象。1988年，典当行最先在浙江 省温州复出，之后迅速在全省蔓延开来。到2004年，全省(不含宁波市17家)已发展到56家，注册资本6.61亿元。而最新消息显示，商务部又新批了478家典当行及分支机构，浙江省以29家名列各省市榜首，成为2003年典当行重新审批以来最大的赢家。据悉，浙江此次获准新增典当行25家，剩余4家为老典当行的新增分支机构，平均注册资本超过1500万元，个别的注册资本甚至高达6000万元，大大超过了法定标准。如此计算，就有总量超过4亿元民资涌入典当业。

　　股东实力超群 典当勃勃生机

　　很显然，典当行业在浙江省显示出了极大的生机。据了解，去年全省典当业典当金额76.97亿元，相当于全国500亿元典当总额的15%以上，其中法人融资占36.5%，自然人占63.5%，回赎率(相当于还款率)高达99.6%，资本周转率1164%。浙江民资大举进入典当业，主要在于民间资本相对充裕，但又不足以申办银行机构，典当行的大小规模相对适中，刚好满足了剩余资本的投资需求。同时，发达的典当业也有助于解决中小企业融资难问题。

　　大红鹰坚持以推进新拓业务为重点，不失时机抓落实，新拓的保险经纪、典当业务发展态势良好。2004年，大红鹰子公司浙江香溢网络营运有限公司出资4000万元控股浙江元泰典当有限责任公司80%股权，值得关注的是，典当业务毛利率高达100%，当期主营收入2440万元，主营利润亦为2440万元。元泰典当公司去年净利润1580万元，而大红鹰净利润不过2868万元。也是就是说，虽然典当行在大红鹰的主营业务收入比例只有4.26%，但其占主营业务利润比例却达到了30.09%，而利润贡献则更为突出。

　　同时公司又是我国烟草类上市公司的龙头企业，资产重组后，实力雄厚的中国烟草浙江公司成为了公司的第一大股东，浙江烟草作为浙江省的第一大利税大户，旗下拥有非常多的优质资产，利润上千万的公司就有数十家。目前该公司已将以大红鹰品牌为代表的烟草行业背景的实力型企业置换入公司，这将极大的增强公司的综合实力，其未来非常值得憧憬。

　　资金抢筹 加速上扬

　　从周K线看，该股也曾经是风光一时的强力庄股，一度股价走势极为彪悍。但随着市场的衰落，大红鹰也步入了漫长的下跌过程，长期股性呆滞，成交量较为低迷。但随着股价步入3元的低价区域之后，该股成交量不断成倍放大，资金底部吸筹迹象明显。周KDJ指标已经在底部收拢，随时可能形成金叉，力撑反转趋势。从日K线组合看来，在经过一段时间的放量上涨之后，随后股价快速缩量下跌，介入资金几乎全线被套。但是近11个交易日该股已经形成小型上升通道，股价走势较为稳健。在顺利攻克20日均线之后，中短期均线已经对该股形成有力支撑。今日尾盘的急速放量抢筹预示该股即将步入加速上扬的过程，投资者绝对不可忽视！