G民生(600016)：估值偏低 中线持股

　　国金投资

　　民生银行(资讯 行情 论坛)为目前完成股改的第一只上市银行股，在目前5家上市银行股中估值最低，05年动态市盈率仅有10倍左右。总体上看，商业银行的增速与GDP的增长表现出较强的相关性，事实上，银行也表现出较强的周期性特征。不过，虽然经济减速，但即使在十一五计划期间，我国的GDP也将保持7.5%以上的增速，同时由于金融业面临明显的政 策有利环境，包括后面所展开的一些中间业务，都对银行构成实质的利好。

　　近期二级市场上，银行股明显有资金建仓迹象，走势较为坚挺，建议3.6—3.7元可逐步建仓，中线持股。