强生控股(600662)：传媒新锐 爆发向上

　　汇阳投资

　　近期大盘上下两难，由于连续缩量难以真正向上突破，而场外资金又相对充裕，又有管理层的政策作多，短线将维持盘整格局。而盘整中正是超跌低价股表现的黄金时期，但作为一个稳健的，理性的投资者，我们还是建议大家关注价值被严重低估的超跌股，今天我们汇阳投资和大家一起分析一只价值被严重低估，存在资产隐形增值的传媒潜力股强生控股(资 讯 行情 论坛)(600662)。

　　传媒新锐，巨资打造

　　去年广电总局的一文44号令，允许外资入股国内广播电视制作业，历史性地开启了中外在节目制作领域里资本合作的新时代。而公司早已斥巨资切入传媒领域，积极打造超级传媒巨舰，参股了《新财经》杂志社有限公司与《理财周刊》广告发行公司各20%股权，又投资1.6亿元组建上海强生传媒创业投资有限公司，通过整合

出租车、公交车的车身广告资源，来进一步做大做强流动传媒事业，并涉足平面传媒和广播、影视传媒等领域。此外，公司还参与设立了大连天歌传媒公司，并已获得大连人民广播电台和电视台的独家广告代理权，掌握了媒体，就掌握了稀缺资源，同时也就掌握了与外资合作的主动权，特别是在广电制作领域对外资开放的大背景下，公司这种与外资合作的机遇不仅是实实在在的，而且更是千载难逢的，包括美国在线时代华纳、

默多克的新闻集团在内的众多境外传媒巨头，都在积极寻求进入我国市场，因此公司的传媒产业空间广阔。

　　稀缺资源，隐性增值

　　公司下属的强生出租公司为上海市第二大出租车运营企业，拥有5000多辆出租车牌照。而2000年前上海已停发出租车牌照，出租车牌照已成为稀缺资源，这种政策性垄断使得上海市出租车行业的利润率成为全国最高。目前上海市出租车牌照市场交易价格在33万元/张，远远高于其帐面价值。强生控股目前拥有出租车数量5700辆，牌照帐面价值4。1亿，市场价值20亿元，隐形增值近5倍，折合每股净资产3。8元。因此我们看到中融国际信托投资公司斥巨资以每股4。3元的价格收购公司法人股，成为公司第二大股东，而公司现在每股净资产才2元。可见公司的价值被严重低估，并已经得到机构投资者的高度认同。

　　基金增仓，筹码日益集中

　　该股今年以来人均持股持续增加，筹码日益集中，刚刚公布的三季报显示，多家基金大举增仓，其中包括

社保基金，其中海富通旗下的两家基金增仓超过1000万股。显然这些价值性机构投资者看中的是公司的内在价值和发展前景，而且从量价关系看，这些新增筹码基本处于套牢状态，由于公司内在价值被严重低估，而且积极进军传媒新兴产业，基金不会就此罢手，必然会寻机拉升解套。

　　箱体下轨，爆发向上

　　股价走势上，该股从03年初开始构筑了一个大型底部振荡箱体，箱体下轨在3。6元附近，上轨在4。4元一线，有22%的空间，近三年来每次跌到下轨都迅速反弹到箱体上轨，唯一的一次跌破下轨也是空头陷阱，目前的缩量调整使股价又重回箱体下轨，给投资者带来了很好的低吸机会，后市将爆发向上，挑战箱体上轨，汇阳投资建议投资者重点关注。