浙江广厦(600052): 地产增值潜力巨大

　　国联投资 张涛

　　公司主营业务为房地产开发、销售，为江浙地区最大的房地产公司之一。目前，公司已在杭州、上海、重庆、南京等地开发了一批大型的房地产项目，主要楼盘在新华通讯社、浙江经济报等媒体的抽样调查评选中，获得了消费者最满意房产奖，销售势头极其旺盛。2005年中期商品房销售收入达4.1亿，比上年同期增长187.04%。公司未来发展潜力极大，人民 币升值对公司房地产业务也带来良好的增收预期，值得投资者重点关注。

　　地产储备重估潜力巨大

　　公司目前储备有多个地产开发项目，公司在已开发的项目有杭州“万安西苑”、“西湖时代广场”项目、上海“福楼望邸”项目、重庆“广厦经典”项目、南京“西季经典”项目、东阳市城南住宅小区项目等，正在开发的项目有重庆“广厦城”项目 、杭州“天都城”项目、南京“四季阳光”、“邓府巷”项目等。

　　杭州“天都城”项目占地约6500亩，总建筑面积约400万平方米。截至2005年7月底，可售面积32.67万平方米。目前该项目的住宅销售率在90%以上，房产收入陆续进入确认期；南京“邓府巷”项目建设用地为46645平方米，建设规模27.65万平方米，邓府巷一期于2005年3月开工建设，整体计划于2007年底竣工，目前无可预售面积；南京“四季阳光”项目总建筑面积90453平方米，项目总投资额约3.6亿元，于2003年10月开工建设，预计2005年下半年交付完毕，住宅销售率在95%以上；重庆“广厦城”项目土地1050亩，总开发量80万平方米，截至2005年7月底，可售面积25.48万平方米，该项目房产收入陆续进入确认期；重庆“翠湖龙庭”项目销售率在99%，公司力争今年年底能交付房产；西安“凤凰新城”项目占地面积29亩，总建筑面积为9.02万平方米。截至2005年7月底，可售面积7.92万平方米，目前该项目的销售率在70%以上，预计该项目2005年11月竣工，2006年中期交房；?河畔的“广厦-水岸东方”项目，项目规划建筑面积1046.394亩，目前尚未开发。

　　根据估算，其中以杭州天都城和南京邓府巷为主的土地储备为公司提供了超过13亿元的净资产增值。天都城的土地增值仅仅包括800多亩持有土地证的未进入预售阶段的地块。如果考虑到将根据项目滚动开发进度逐步受让的天都城剩余3000亩住宅用地的巨大增值潜力，公司的重估净资产值将更富有震撼力和吸引力。

　　参与水电开发 前景可观

　　浙江省为为中国缺电大省之一，公司的水电项目恰好能够大大缓解浙江省的缺电问题。至2004年上半年，公司总共投资1.2亿元投资建设浙江省“九五”重点工程-景宁英川水电站，该水电站位于浙江省景宁县英川溪干流中游段，电站一期机容量40000千瓦，工程建成后，年发电量将达到1.0345亿千瓦时。在目前大幅度缺电的形势下，该项目不仅可大为缓解当地电力短缺情况，更为公司每年带来超过4600万的收入，这将极大地提升了公司的业绩。同时，该项目成本竞争优势明显，据最新数据显示，其毛利率高达78.4%，巨大的发展潜力使得公司“钱”景一片大好。

　　价值严重低估 后市有望攀升

　　二级市场上，浙江广厦(资讯 行情 论坛)(600052)自五月中旬创下2.47元的历史新低以来，在2.5-3元底部区间震荡长达半年之久，显示主力资金实力雄厚，志在长远。目前股价2.8元左右，刚刚突破半年线压制，后市有望继续上攻，投资者可重点关注。