贵糖股份(000833)：综合开发 前景良好

　　金通证券 钱向劲

　　贵糖股份(资讯 行情 论坛)(000833)主营制糖业、造纸业。公司是全国512家重点扶持企业之一，享受国家西部大开发和省市地区政策扶持。在同行业具有举足轻重的地位。今年以来，公司生产经营呈现良好发展的态势，经营绩效得到提升，2005年前三季度每股收益0.14元，净利润为同比增长14.20%，主营业务收入同比增长34.25%。主要是由于今年原糖需 求强劲，国际糖价涨势良好，价格创出近年最高价。另外，由于国际运费已降至数年来的最低水平，故各国开始大量采购白糖，也助长了糖价的大幅度上涨。供应方面，目前全球糖的供应稳中偏紧，在一定程度上支撑糖价走高，产糖大国巴西、澳大利亚、古巴和中国产量不会有太大变化，而泰国遭受十年一遇的干旱，食糖产量继续滑坡似乎已不可避免，这对仍处于回升状态的国际期糖市场，尤其是白糖期货市场将起到积极的推动作用。与此同时公司采用先进的技术用蔗糖生产的副产品以及蔗糖的深加工提取酒精，酒精已经成为公司主导产品之一。随着乙醇汽油替代普通汽油，酒精需求量将大幅增长。在乙醇汽油产业逐渐发展的趋势下公司未来的可持续发展得到了强有力的保障。此外随着公司甘蔗压榨自动化项目顺利投入生产，碱回收技改项目，1.2万千瓦发电机组项目的并网发电，公司将迎来新的发展空间，特别是以制糖的副产品甘蔗渣为原料制浆造纸，不但使公司造纸业务成本低廉，而且通过循环经济、延伸产业链实现了综合开发和环境保护。

　　在二级市场上，该股股价已经受到资金关注，而近期出现了一定程度的放量，显示该股的底部已经开始逐步抬高。近日该股的调整是对前期高点进行充分的消化和蓄势，后市有望进一步出现推升，可适当关注。