复星医药(600196)：医药蓝筹 抗疟疾黑马

　　国联证券

　　大规模产业整合造就公司业绩高速增长

　　公司主营业务为药品制造、药品销售等。制药领域方面：公司2002年以来先后收购了多家制药企业，经营势头良好，广西花红、桂林制药、徐州万邦、重庆凯林和重庆药友均出 现较好的增长。阿托莫兰、花红片、青蒿琥酯、胰岛素等一批拳头产品继续保持其在药品细分市场的领先地位，公司制药工业初步的战略效果将有望逐步体现。医药商业领域方面：公司商业业务核心企业国药控股发展迅速，增长率超过50%，中国药品分销第一的地位得到进一步巩固。公司的重要产品阿托莫兰和花红片二个品种销售额均超过1.5亿元，另有胰岛素、青蒿琥酯、复方芦荟胶囊等6个品种销售额超过4000万元，05年新加入的重庆凯林单产品销售超过7000万元；重庆药友、广西花红、桂林制药和万邦生化分别在肝病治疗、妇科消炎药物、抗寄生虫药物和糖尿病领域领先于市场，已成为公司打造制药战舰的核心企业。

　　公司2005年前三个季度主营业务收入9.73亿元，比去年同期分别增长了21.88%。在经营增长的同时，经营结构也出现了可喜的变化。据了解，前三季度公司实现0.21元的每股收益，其中0.176元来自于医药主业，医药业务的净利润增长28%，医药主业利润所占比重从去年同期的67%上升至84%。　　

　　向世卫组织供应抗疟疾药品 前景近期广阔

　　公司控股企业桂林制药的青蒿琥酯，用于治疗疟疾。 青蒿素作为我国自主发明的具有世界声誉的新型药物,被誉为我国医药宝藏的一颗明珠,也是中国唯一被世界卫生组织(WHO)认可的按西药研究标准研究开发的中药,是中国仅有的两个收入世界药典的中药之一(另一个是麻黄素)。世界卫生组织(简称WHO)推荐的青蒿系列产品中，桂林制药目前是唯一一家拥有青蒿系列产品完整产业链的企业，且青蒿琥酯片已顺利通过WHO复查，继续保持在国际抗疟药物青蒿产品上的领先地位。

　　疟疾是危害非洲人民健康的主要疾病之一,它是非洲人口的主要杀手,复星医药(资讯 行情 论坛)的生产能力非常充足,可以提供每年1亿人份的质优价廉的青蒿琥酯抗疟药品，由于出口制剂产品毛利率很高，该产品将在今后三年出现爆发式增长，将给复星带来巨大的收益。 由于青蒿素类抗疟药将在未来5-10年内形成15亿美元的市场规模,相应的对青蒿素原料药的需求量约为230吨左右,市场前景将十分广阔，这将对公司以后赢利的稳定增长打好了基础。

　　医药篮筹 主力建仓

　　二级市场上,该股是一只不可多得的蓝筹品种,因此得到了众多主流机构的关注，华安宝业，金鑫基金，安信基金等大机构都是一路重仓持有,显示对其看好的信心。技术上，该股沿4—6元箱体震荡已有一年有余，整理十分充裕。考虑到目前该股动态市盈率仅为15倍倍，同时具有多项实质性题材，后市有望持续震荡攀升，建议中线关注。