G福星(000926)：项目投产 业绩大增

　　金通证券 陈泳潮

　　本周二，大盘冲高回落，以天威保变(资讯 行情 论坛)为代表的中线强势股集体补跌，盘面悲观气氛浓厚。但另一方面，新资金建仓的G股，3G等板块走势相对活跃。展望后市，在大盘中期向好，短期不确定的背景下，我们应该重点关注基本面突出，未来成长性好的攻守兼备型品种。000926 G福星，今年1到9月实现每股收益0.54元，净利润大幅增长；另一方 面，公司房产项目今年开始将连续三年带来巨大收益，而子午胎项目年内也将投产见效。今明两年业绩预测高达每股1.01元，1.18元，成长性突出。目前，该股实施股改后，短线连续调整，贴权严重，后市有望随时反攻，建议重点关注。

　　股改黑马 实质利好流通股东

　　股改方案实施后，非流通股股东持股数量减至10459.45万股、比例减至50.96%，流通股股东持股比例增至49.04%。同时，提出改革的非流通股股东承诺自改革方案实施之日起36个月内，通过交易所挂牌交易出售原持有的福星科技(资讯 行情 论坛)流通股

股票价格不低于14元。这个减持限价相当于进入股改程序停牌前最后一个交易日2005年9月9日收盘价8.29元的168.88%。减持价格的提高，更多地是给予流通股股东对未来股价走势的合理预期，属于稳定股价的有力举措。从总体上看，福星科技此次股改方案充分显示出对价方案设计的基本出发点是让流通股股东的市值实现增值，表达了非流通股股东的诚意，同时显示大股东对公司未来快速发展有足够的信心。相信1：0.63缩股的对价支付水平和一系列稳定股价的承诺措施，将达成流通股股东和非流通股股东的共赢局面。目前二级市场上，该股恢复交易后，在大盘系统性风险作用下，连续下挫，贴权严重，后市，有望吸引来市场上主力资金的安全套利。

　　新项目投产 业绩大增！

　　自上市以来，福星科技就严格按照招股说明书使用募集资金，连续滚动发展。子午轮胎钢帘线是汽车子午轮胎专用骨架材料，被公认为金属制品行业的高科技“皇冠”产品。随着2005年年产2万吨子午轮胎钢帘线扩建项目和年产2.5万吨钢绞线扩建项目将于年内投产，投产后公司金属制品产能预计将达到19万吨(其中钢帘线产能4万吨)，处于国内同行业前列。公司金属制品业前景非常广阔，目前公司金属制品中钢丝绳、钢丝、钢铰线未来将保持稳定增长；“子午轮胎钢帘线”将成为推动金属制品部门未来3年净利润快速增长的主要动力。

　　另一方面，公司控股的福星惠誉经过短短两年的开发，已经成为武汉市场具有较高知名度的开发商，并位列武汉

房地产市场开发企业综合实力第二名。福星惠誉公司除开发了福星城市花园、金色华府、汉口春天一期等多个项目，汉口春天二期、水岸星城项目将在未来三五年成长为公司的利润来源。目前，公司房地产进入收获期，2005-2007年将持续贡献大量利润，预计未来3年该部门净利润年复合增长率74%。券商调查报告也显示，若股改方案得到实施，2005年、2006年业绩将分别达到1.01元每股， 1.18元每股，前景相当看好。

　　调整到位 强烈爆发

　　二级市场上看，该股实施股改之前，出现连续放量拉升动作，主力搜集筹码迹象明显。股改完成后，该股在大盘系统性风险作用下，出现连续回调走势，并且近两个交易日在8月初启动价位附近获得强力支撑，止跌启稳迹象明显。后市，在市场需要G股走出行情，激发人气的背景下，基本面异常突出的000926G福星有望走出报复性反攻行情，建议重点关注。