全兴股份(600779)：清华创投 直击热点

　　国泰君安

　　今日国家发展改革委、科技部、财政部等十部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》,正式发布,并于2006年3月1日起施行。《办法》明确提出“国家有关部门应当积极推进多层次资本市场体系建设,完善创业投资企业的投资退出机制。”也就是给了创投公司资金出路找到了渠道，为创投公司的发展铺平了道路。我们认为二级市场上低价的创投概念股值 得重点关注。就譬如“清华科技创业投资有限公司”是中国本土创业投资机构10强前列，投资其股权的上市公司有600779全兴股份(资讯 行情 论坛)值得密切关注。

　　《办法》出台 创投大利好

　　有人在恐惧中小板扩融，担忧这个利空。而中小板扩融谁能受益呢？我们认为中小板队伍扩融给创投企业解决了最后一棒的“出路”问题，属于重大利好。而今日《办法》借鉴国际惯例,结合我国实际,在对“创业投资”、“创业企业”和“创业投资企业”等概念做出法律界定的基础上,从资本私募、委托管理、承诺出资制度、特别股权投资制度、业绩激励机制和风险约束机制等九个方面,为创业投资企业提供了特别法律保护；从设立政策性创业投资引导基金参股支持创业投资企业设立与发展、税收政策扶持和完善创业投资退出机制等三个方面,明确了对创业投资企业的政策扶持措施。而国家发展改革委、科技部、财政部等十部委联合制定的《创业投资企业管理暂行办法》将在我国社会主义市场经济中发挥积极的作用。对清华科技创业投资有限公司这样知名的创投企业更是直接利好。

　　创投概念 巨大利好

　　《办法》的出台，资本市场结构的健全，投资方式的完善，创投公司的日子其一有了保障，其二有望走上阳光大道。清华科技创业投资有限公司依托清华的品牌，在创投业中有着较高的地位，旗下的项目一旦成熟，并向中小板输送上市公司，有望产生巨大的投资收益，给参股的企业带来丰厚的回报。类似600779全兴股份、600744华银电力(资讯 行情 论坛)都有望受益。就譬如600779全兴股份公司有的参股公司的孙公司深圳赛百诺公司，拥有世界上首个基因治疗药物“今又生”的自主知识产权，目前该产品已在我国获准正式上市，预计每支定价为2000元，而赛百诺的产能可达100万支，由于该药物是世界上首个获得新药证书的基因药物产品，在目前尚无竞争者的情况下，该产品的销售将不成问题，而其巨额的垄断利润，必将为公司带来高额的回报。据有关媒体预测，该项目有望产生10亿元以上的利润，虽然不得而知这个项目的盈利能力究竟如何，况且毕竟是参股公司的孙公司(四川全兴股份有限公司(18%参股)—深圳市清华源兴生物医药科技有限公司(90%)—深圳市清华基因城发展有限公司(30%)—深圳市赛百诺基因技术有限公司)。但一旦创投渠道通畅，拥有好项目的好企业，源源不断的进入发展的快车道，自身进入资本市场，将

　　品牌价值 "钱程"似锦

　　公司也拥有媲美茅台、五粮液(资讯 行情 论坛)的国酒品牌优势。作为我国最著名的白酒生产企业之一，品牌价值和行业垄断优势相当突出，其主导产品均多次获得“国家质量金奖”，“全兴”品牌荣获中国驰名商标，“全兴大曲”多次荣获“中国名酒”。尤其值得一提的是，公司的“水井街酒坊遗址”是全国重点文物保护单位，素有“中国白酒第一坊”的美誉，其“'水井坊”酒更成为国酒一线品牌，并获得国家质检总局颁布'国家原产地域保护产品称号，是我国第一个获得国际身份证的浓香型白酒类产品，其巨大的品牌价值完全可以媲美于五粮液、贵州茅台(资讯 行情 论坛)。公司05年上半年酒业销售收入高达2.6亿元，产品毛利率更是高达80.29%，赢利能力极其强劲，这充分显示了公司已进入了高速成长的黄金时期。而随着我国酒类消费正逐步向高档酒转移，早已抢占高档白酒制高点的全兴股份，将迎来更大的发展机遇，特别是白酒价格的持续上涨，更直接提升公司的业绩，其“钱程”似锦。

　　二级市场方面，该股在历史低位构筑小双底形态，前期的量能显示有资金介入，借创投题材股价有望出现积极的表现，值得逢低关注。