文山电力(600995)：将爆发的小盘蓝筹股

　　宁波海顺

　　从三季度情况来看，电力行业05年1~9 月发用电量仍然保持高速增长，全国发电量同比增长13.4%，需求角度1~9 月全社会用电量同比增长14.0%。三季度电力行业景气回升显示，由于去年二季度开始的宏观经济调控在今年上半年初见成效，政策上管制有所放松，以此刺激了各行业迅速反弹后对电力能源需求的加速增长。关注地方资源垄断型电力上市公司， 600995文山电力(资讯 行情 论坛)，05年公司募集资金投资的两个电站已经相继投产发电，发电量大幅度上升，同时公司网内负荷增长较快，供电量、售电量较大幅度增长，盈利能力进一步增强。

　　多年来连续保持高速递增

　　从历年业绩看，公司连续七年保持40%以上的稳健快速增长，05年前三季度每股收益达到0.33元，较去年同期增长约160%。而根据预测：在2005年文山州内大量电站的投产，将会给文山电力继续带来大量的利润，到2005年底公司净利润可以到达6402-6816万元，比2004年继续增长50%左右。从目前公司业务进展来看，2005年公司募集资金投资的两个电站已经相继投产发电，自发电量大幅度上升，同时公司网内负荷增长较快，供电量、售电量较大幅度增长，盈利能力进一步增强，公司预计2005年度净利润同比增长50%以上。

　　循环经济试点带来政府扶持

　　目前，内电力行业的现状是，以火力发电为主，占总发电量约80%，电煤是火电的主要燃料，占煤炭消耗量约60%。循环经济试点的推出，将从两个方面为该行业规范发展指明方向，一是改善发电结构，增加清洁

能源和新能源建设，降低燃煤发电的比重。二是在火电行业中通过多建设高温高压机组、现有机组技术改进、安装环保装置等手段，达到提高机组热效率、降低煤耗和环保的目的。

　　由于文山电力地处云南文山境内，境内雨量充沛，河脉纵横，河床陡、落差大，全州水能资源理论蕴藏量323万千瓦，可开发装机容量1543千瓦，目前装机容量占可开发容量的比例只有16.06%。而文山电力前的11座电站总装机容量仅为4.05万千瓦，虽然整体规模偏小，加上其地方偏远，有明显的资源垄断优势，有望借助循环经济试点，得到政策上的大力护持，加速扩大发电产能，进一步增强公司的稳定快速发展。

　　产能扩张性和业绩增长较快

　　考虑到整个05年境区内大量电站的新投产将会给文山电力继续带来大量的利润，公司甚至能购入文山境内所有电站的电量，而且在不购入省电的情况下仍会有一定的需求缺口。其产能扩张性和业绩增长性可见一斑。最后，值得一提的是，公司目前的良好前景还是在没有考虑到未来电价上调这一保守估计因素之上。因此，其后期的高成长性是非常值得市场深入挖掘。

　　今年来的业绩来看，05年度中期，公司实现主营业务收入18673.54万元，比上年同期增长47.1%。实现净利润2286.9万元，同比大幅飙升305.77%。三季度，公司实现业务收入32758.67万元，比上年同期增长48.39%。实现净利润5752.80万元，同比大幅增长163.37%。公司三季最新每股收益高达0.33元，每股净资产3.10元，这在整个电力行业中理当属佼佼者。

　　技术上，该股中期在5元历史底部附近受到强劲买盘支撑，并于7月底开始放量推升，收复失地。短期来看，该股回落至6元附近，成交缩量，显示主力资金仍在其中深入运作，短期有望逆市反攻，展开拉升自救行情。择机介入。