G界龙(600836)：资产大幅增值的袖珍股

　　万联证券

　　随着G股板块的反复活跃，它也正逐渐吸引着部分场外资金的关照，部分G股甚至大幅填权，当然一些流通市值偏小的品种更受资金的青睐，毕竟目前的市场中资金还是相对的匮乏，所以主力选择那些小市值品种，更便于资金的运作，比如G科华、G华星都是类似的品种，它们的相似之处都在于盘面较为活跃，目前股改后的股本也较小。G界龙(600836)目前流通 盘5372万股，股价仅仅3.7元，流通市值仅1.98亿，如此袖珍的G股怎能不受资金的关照呢？！另外公司的土地和厂房经过重估后，其所带来的资产增值超过1亿。

　　G界龙(600836)正是行业快速发展背景下的一家稳健发展的印刷行业名企，公司在2004年全国印刷行业排名中名列第八，在包装印刷行业中名列第四。公司主要业务集中在包装印刷，有望从中国包装印刷高速发展的进程中受益，公司的印刷业务一直处于稳定发展中，1999到2004年，公司的印刷主营业务收入年均增长14%，主营业务利润年均增长11%，印刷主营业务收入和利润均保持稳健增长。在新产品开发方面，界龙实业(资讯 行情 论坛)成立拥有近百名研究人员的研发中心，先后开发成功了高强度低克重环保型包装材料、微型瓦楞直接胶印印刷新技术、PVC透明包装盒印刷技术和节能高阻隔多层共挤复合包装等新产品和新工艺 。其中微型瓦楞直接胶印印刷新技术属于亚洲领先技术，直接胶印高档彩色微型瓦楞板被国家科技部等五部委评为"国家重点新产品"，该产品今年年底即将投产给公司带来效益。多层共挤复合包装项目的成功使公司建立了国产乳业包装材料基地，公司利用自有技术生产的乳业利乐包成本能够控制在目前市场售价的50%以下，该项目完全建成投产以后，预计将给公司带来5亿元的销售收入和5000万元左右的利润。

　　说到界龙未来的发展，不能不说界龙的房地产，对于这项公司主业之外的重要业务，界龙实业自1994年上市以来，包括土地和房产等资产的价值从未进行过重估，公司历史上以8万~20万元/亩成本取得的400多亩土地和相应的房产已经大幅增值，目前周围同地段的土地成本目前已经超过了50万元/亩。由于中国采用历史成本法的会计政策，公司的土地和房产增值一直未能体现在帐面上。经资产评估公司对公司的房屋建筑物和土地进行评估后给出的评估报告显示，截至到今年8月底，公司本部和下属子公司十处房产和土地的帐面价值为1.33亿元，而评估后的价值高达2.47亿，增值超过1.14亿。而该部分的评估资产还不包括下属子公司浦东彩印公司在浦东杨高中路的30多亩土地和房产，如果考虑该部分土地房产在内，公司的土地和房产总增值超过1.4亿，按照公司所拥有的权益折算，增值也达到1.18亿元，折合每股净资产增加1.06 元，使得每股净资产增加到3.17元，增值幅度达到了50%。

　　另外在川沙镇的规划中，川沙未来将建成一个经济发达、交通便捷、集多种产业于一体的滨江临海核心镇，成为继陆家嘴(资讯 行情 论坛)之后一个浦东中心城的辅中心，房地产业将会成为川沙经济的一大支柱。从川沙镇的规划图中可以看到，川沙已经预留了6平方公里的土地作为大型娱乐用地，今年初香港《文汇报》报道，占地面积10平方公里的中国境内第二家迪士尼——上海迪士尼乐园，将落户上海浦东川沙镇工业园区内的西南片区域，预计今年年底、明年初开始正式拆迁工作。而在9月份香港迪斯尼乐园开幕式上，包括迪斯尼行政总裁在内的高管在公开场合也表示将在上海筹建中国的第二个迪斯尼乐园，可能于2010年后完成，由于香港迪斯尼乐园的示范效应和投资者对于上海迪斯尼乐园的预期将推动川沙土地进一步增值，界龙实业作为目前浦东川沙镇唯一一家上市公司，2002年以来，随着浦东川沙镇新城区开发进入实质性启动阶段，公司大举进军房地产业，积极加强房地产新项目和土地储备力度，目前已在浦东三林镇、川沙镇等地黄金地段储备3000亩土地拓展业务。2003年9月26日控股51%的上海川沙界龙联合发展有限公司中标川沙镇60街坊19-1宗地块，该块土地面积为82984平方米，可建总建筑面积99581平方米商品房，中标价7580万元，在主题公园预期之下公司投资价值将得到提升。走势上该股也是独立于大盘连续小幅攀升，周四出现了缩量小幅调整，主力耐心吸筹迹象明显，建议投资者可密切关注。