仪征化纤(600871)：重组黑马 即将主升

　　汇阳投资

　　近期在大盘调整中，重组股表现出色，南方摩托(资讯 行情 论坛)连续四个涨停。因为管理层已明确规定可以以注入优质资产作为股改对价，而且市场多数公司业绩平平，无力支付高对价，只有通过重组才能完成股改。在大盘不能放量上攻的背景下，重组股将是主要获利资源，今日汇阳投资就和大家一起分析一只具有大重组大回购背景，而且有新项目投产 基本面即将好转的超跌个股仪征化纤(资讯 行情 论坛)(600871)。　　

　　潜在回购题材,蕴涵飙升机会

　　公司的大股东是中国石化(资讯 行情 论坛)，为整合中石化产业链，早在2003年，中国石化就已经表示，最终目标是把旗下多家香港上市的子公司北京燕化、仪征化纤、上海石化(资讯 行情 论坛)、镇海炼化、中石化冠德的H股进行回购，而且还承诺，将择机整合境内外上市子公司。在2004年已经完成了对北京燕化的H股回购。若中国石化回购仪征化纤H股,则公司H股价格的飙升必将传导到A股市场上来,公司的股价将有出色表现.近期中石油回购旗下A股上市公司，给相关个股带来巨大获利机会，中石化回购旗下A股上市公司的可能性仍然存在，这为股价飙升留下了伏笔。

　　聚酯龙头,出口前景广阔

　　公司是我国聚酯行业的龙头企业，其生产销售的聚酯类原料和产品占全国聚酯产量近二分之一，是目前我国最大的现代化纤和化纤原料生产基地，在世界上被列为第五大聚酯生产商,随着一系列新项目的陆续投产,公司面临新的发展机遇。另外困扰我国

纺织品出口企业的与主要贸易伙伴的纺织品贸易摩擦基本缓和，纺织行业迎来春天。6月11日中欧双方就纺织品贸易问题最终达成一致并签署《备忘录》，欧盟承诺对源自中国的十类纺织品终止调查，并确定其合理基数，以及将于2008年实现全面开放欧盟市场。近期中美纺织品贸易也达成协议，这为正处于对出口前景迷茫的纺织企业送去了"定心丸"，为企业创造了积极、稳定、可预见的贸易环境,对仪征化纤这样的龙头企业而言,更是极大的利好,将彻底扫清公司的出口障碍,为公司提供了一个高成长的外贸环境。

　　新项目投产,带来业绩增长

　　公司投资近20亿元的45万吨/年PTA在去年四月份投产，使公司的聚酯产品产量继续保持着快速的增长，公司PTA的原料自给率达到了80%，将大大提高公司的赢利水平。近期公司拟投资建设100万吨/年PTA项目,该项目投产后无疑将是全国最大规模的PTA生产装置,公司的业绩也有望产生飞跃。PTA是生产聚酯的主要原料,目前国内缺口却相当大,产品毛利可达20%-35%,国内90% 以上的PTA用于纺织化纤品。目前我国已是世界最大的聚酯生产国,但未来对聚酯化纤及瓶片聚酯需求仍高速增长。据预测,至2010年,全世界对PTA需求的平均增长率为5.9%。

　　我国将达到15.4%,PTA的价格因此有望保持长期坚挺,公司自然会获益匪浅。尤其是随着人民生活水平的提高和聚酯技术应用领域的扩大，专用料、差别化、非纤聚酯需求增长将更快，这也使重点向该领域发展的公司迎来商机。

　　二次放量，即将主升

　　股价走势上,该股七月份跌破净资产后，随即连续放量，出现主力抢筹走势，近期在调整中成交量严重萎缩，主力不可能出逃。在大盘连续破位时，该股却再次放量，主力卷土重来，重新形成上升通道，显示主力对该股的信心，周四刚好回调至通道下轨，正是低吸良机，后市将展开主升浪，汇阳投资建议投资者重点关注。