中远航运(600428)：即将回升的行业龙头

　　北京首证

　　中远航运(资讯 行情 论坛)(600428)：公司是全球唯一同时拥有半潜船，重吊船，滚装船，汽车专用船，多用途船和杂货船的特种杂货专业船队，目前经营管理各类船型共90艘，141万多载重吨，为世界最大的特种杂货船队之一，尤其在海洋工程运输技术方面，处于世界领先水平。

　　在经营上，公司通过将各航线合理连接，并合理安排船队在世界港口的动态布局, 最大限度提高船舶运营效率，减少空驶现象，从而为客户提供优质和全方位的国际远洋运输服务。从季度报告中我们可以清晰的看到公司的发展潜力：一是公司在没有新增运力投入的情况下,第三季度实现主营业务收入9.682亿元，创造了历史新高，这表明公司在去年第四季度收购四十艘船舶后,船舶调度水平和船舶的周转效率不断提高；二是反映国际干散货运价的BDI指数从第一季度平均4572点已经跌至第三季度的平均2413点,跌幅高达47.85%，但公司特种杂货船平均期租水平与上半年基本持平，充分显示了特种杂货船经营的抗跌性，这种抗跌性一方面与公司在几条固定航线上的高市场占有率不无关系，另一方面，公司半潜船，重吊船等特种船的稳定经营也起到了稳定器的作用；三是公司克服了第三季度高油价对公司效益的影响,公司通过加入中远集团燃油采购系统发挥规模采购效应外，还加强船舶的机务管理,使今年前三季度的燃油单耗比去年同期降低了4.8%。因此我们有理由相信，随着第四季度运输旺季的到来,国际航运业也将进入传统旺季，而国际

原油价格已经出现逐步回落，公司成本压力将出现较大缓解,全年的业绩保持大幅增长是指日可待。当前公司正值推进

股权分置改革，有了强有力的业绩保障，公司完成股改后必将得到大资金的重点关注，发展潜力不可小视。　　

　　从走势上看，近期该股出现了持续的震荡回调走势，短线连续调整之后也重新凸现内在投资价值。目前股价已经回落到震荡箱体的底部附近，箱底将对股价形成比较强的支撑作用，股价下调空间将相对有限，相反短线超跌之后，该股孕育一定的反弹要求，投资者可关注。