文山电力(600995)：区域垄断优势明显

　　宁波海顺

　　近期市场持续震荡整理，主要的调整动力来自于权重指标股板块，部分有实质性题材的小盘股仍有较好表现。该板块中一些尚未大幅上涨的品种仍有较大后市机会。而文山电力(资讯 行情 论坛)(600995)作为一家业绩优良、成长性突出的小盘股，值得投资者重点关注。

　　具备区域垄断优势 发展潜力巨大

　　公司主要从事水力发电、供电、配电业务一体化经营，拥有在文山州内四个县的供电特许经营权，承担着文山州辖下四个县的直接供电业务和其余四个县的趸售业务。公司具有独特的资源优势，文山境内雨量充沛，河脉纵横，河床陡、落差大、水利资源相当丰富，全州水能资源理论蕴藏量323万千瓦，可开发装机容量1543千瓦，目前装机容量占可开发容量的比例只有16.06%，后续开发潜力十分巨大。值得一提的是，公司于2005年6月28日公告称,由云南电网公司投资,公司实施的对越南送电线路工程全线完工,正式对越送电,这标志着公司正式参与了大湄公河次区域的电力合作,将进一步拓展公司的发展空间。

　　新建电站大量投产 推动业绩增长

　　从历年业绩看，公司连续七年保持40%以上的稳健快速增长，05年前三季度每股收益达到0.33元，较去年同期增长约160%。而根据预测：2005年文山州内大量电站的投产，将会给文山电力继续带来大量的利润。从目前公司业务进展来看，2005年公司募集资金投资的两个电站已经相继投产发电，自发电量大幅度上升，同时公司网内负荷增长较快，供电量、售电量较大幅度增长，盈利能力进一步增强，公司预计2005年度净利润同比增长50%以上。

　　煤电联动受益 行业景气回升

　　2005年6月

国家发改委公布了煤电价格联动实施方案，电力公司受益匪浅。相比较而言，对于火力发电厂来说，其本身居高不下的成本将得到一定的缓解。但这次提价过程中，水力发电厂也将携同提价，本身并无成本压力问题的水力发电公司就成为这次调价的最大受益者。随着煤联动方案的出来，电价格涨价将进一步提升公司业绩。从近期国务院发展研究部的行业发展研究报告中发现，发电行业各子行业中,水电企业会更多的获益于电价上调,再加上水电发电量快速增长,前景看好。另外,电价调整的另一项重大举措是超发电价被取消,电价有核定发电量与超发电量的不同结算价格,核定电量价格高于超发电价,取消超发电价对发电企业特别是发电量多的企业可谓重大利好。电力行业增长景气将稳中有升,效益景气会有较快回升。

　　蓄势充分 有望上攻

　　由于公司具有行业前景好、资源优势突出、业绩增长潜力大等特点，二级市场上该股人气较高，股性相当活跃。6月份该股曾出现大幅上涨，最高涨幅接近50%，近期股价随大盘调整而出现回落，目前在6元左右遇到强劲的支撑，显示调整到位，即将展开升势，投资者可则机介入。