锡业股份：二季度机构投资者大举增仓

　　(记者 曾子建)昨日，锡业股份(资讯 行情 论坛)（000960，昨收盘5.40元）公布的中报显示，公司上半年每股收益0.3534元，实现净利润18973.7万元，较去年同期增长29.56％；基金、QFII和保险资金等机构在二季度大举增仓。受此影响，锡业股份昨日上涨4.05％。

   增仓机构全线被套

　　资料显示，一季度末，摩根斯坦利、美林证券和盖茨基金会分别持有锡业股份100多万股，同时，还有6只基金位居公司前十大流通股股东。虽然二季度锡业股份股价几乎一直处于跌势之中，但机构并未选择出货，而是继续加仓，同时保险资金也开始吸纳该股。中报显示，中国人寿保险在二季度末持有145.63万股，位居第五大流通股股东；摩根斯坦利增仓44万股，盖茨基金会增仓30万股，香港上海汇丰银行也在二季度增仓84.04万股。

　　不过，由于公司主要产品出口退税率从原来的13％下调到8％，以及大市不佳等因素，锡业股份二季度出现大幅下跌，最大跌幅高达37％。很明显，增仓的主力机构几乎全线被套。

    中线值得关注

　　招商证券的研究报告指出，锡业股份是我国最大、世界第二大的锡业公司，资源储量占世界锡储量的十分之一。随着公司对上游资源的控制和对下游深加工业务的扩张，公司将会成为世界最具竞争力的锡业一体化公司。

　　虽然公司面临锡价初步见顶和产品出口退税率下降的不利因素，但由于锡行业目前已经逐步形成了寡头垄断的竞争格局，2004年全球前四大锡业公司的市场份额为43.2％，前十大企业的市场份额为70.9％，行业内的垄断寡头对锡价有一定的控制力，这是锡行业与其他基本金属的不同之处。此外，虽然出口退税率下降，但目前公司产品国内销售价格要高于国外，公司可以加大内销力度，在一定程度上抵消其影响。今年二季度QFII等机构对该股的增仓，具有一定补仓的性质。而操作更为稳健的保险资金的建仓，则更加体现了机构对该股价值的认同。