一汽四环(600742)：破净准回购龙头

　　渤海投资研究所 周延

　　人民币升值水落石出，低迷的市场初现转折良机！但消息刺激下升值概念的整体上扬即将过去，短线暴涨后个股分化不可避免，而什么样的个股在接下来的行情中最具连续暴涨潜力呢？提醒大家关注股权分置改革二批试点表决过程；以及华菱管线(资讯 行情 论坛)、邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、银基发展(资讯 行情 论坛)召开股东大会讨论回购事宜为破净 概念股带来的丰富机会。

　　其实，以农产品(资讯 行情 论坛)为代表的破净股在今日的表现就异常抢眼，耀华玻璃(资讯 行情 论坛)、通葡萄酒(资讯 行情 论坛)、新疆天宏(资讯 行情 论坛)、友好集团(资讯 行情 论坛)、锦州石化(资讯 行情 论坛)、渝三峡(资讯 行情 论坛)等等，涨幅榜前列个股清一色的启动于股价低于净资产的位置。因此提醒重点关注一汽四环(资讯 行情 论坛)(600742)，破净股中与农产品基本面最为相似。每股净资产高达5.74元，但在市场非理性的环境下股价已跌至3元一线，是深沪股市市净率最低的股票，第一大股东持股比例为31.57%，股权分置改革方案有望效仿农产品！

　　亮点聚焦一、市净率最低，改革方案可能效仿农产品

　　26%的无风险套利机会，农产品股权分置改革方案被表决通过的可能性极大，而表决结果一出又将激励整个破净板块的上扬。其实，类似于农产品的破净股在市场中正反复活跃，为农产品的方案通过助威。但所有破净股都会选择类似于农产品的方案方案吗？其实并不一定，农产品采取该方式有其自身条件决定，其一、市净率低于1。该股停牌前股价3.35元，而其净资产为3.68元。其二、非流通股持股比例低，国有股所占比例25%，非流通股所持有比重38.6%，向流通股赠送股份会动摇大股东控股地位。只有具备了类似上述条件的个股才必须拷贝农产品股改方案，确保股权分置改革的成功。一汽四环(600742)是两市市净率最低的个股，并且第一大股东一汽集团持股比例仅为31.57%，日后的股权分置改革方案极有可能克隆农产品的方案。

　　亮点聚焦二、行业龙头，地位稳固

　　一汽四环是一汽集团直接管辖的大型零部件公司，长春市大型企业集团之一。目前公司拥有全资、控、参股企业77个，主要从事一汽中、重、轻、轿四大系列5380种汽车零部件生产制造及变型车、改装车生产和试制。来自《吉林日报》的消息称，一汽四环股份公司车轮分公司于7月18日举行了滚型车轮产品出口美国首批发货仪式，庆祝公司开发的自主品牌车轮首次远渡重洋，大批量出口美国。这是该公司发展史上的一个重要里程碑，标志着其管理水平、产品质量、设计能力，已接近或达到世界先进水平。

　　作为国内车轮业领航者，近年来，车轮分公司在确保一汽集团内部市场供应的同时，不断加大拼抢国内外市场的力度，与美国、澳大利亚等公司签订了订货合同，与北京现代公司签订了独家供货合同，并已被纳入美国通用公司、戴-克公司、瑞典沃尔沃公司的采购网络中，使上半年外销收入实现了同比增长67%。此次公司与美国公司签订了5年合同，为其生产4大系列13个品种共计500万套车轮，价值约5亿元人民币。从2006年起至2009年，每年将供货100万套以上，必将为公司带来极为可观的收入。

　　亮点聚焦三、价值严重低估，回购随时发生

　　发布回购公告，跌破净资产的银基发展提前涨停。一汽四环去年每股收益达到0.139元，每股净资产高达5.74元，是典型的绩优蓝筹股，但目前该股股价却只有3元出头，不但股权改革方案有望效仿农产品，而且随时有可能出台回购方案。即使通过回购股价仅仅回升到净资产附近的话，那投资收益已经超过40%，如此巨大的投资机会自然将吸引短线主力的疯狂追捧。

　　近期，在证监会允许上市公司回购流通股的利好刺激下，该股底部明显放量，股价小幅攀升，主力资金大举吸纳迹象明显，目前KDJ等指标发出了典型的买入信号，后市有望向净资产回归，反弹空间巨大，值得重点关注。