南钢股份(600282)：绩优典范 升值收益

　　汇阳投资

　　在人民币升值的利好消息刺激下，升值受益板块首当其冲大涨，如何深入挖掘这一长期利好，寻找升值长期受益个股成为今后获利的关键，经过普涨后个股分化在所难免，市场仍会回到价值投资的轨道上来，我们认为钢铁股在新的《钢铁产业发展政策》和人民币升值双重利好的推动下，其绩优低价，低市盈率，低市净率的独特魅力再度展现，估值水平应该 重新衡量，优势钢铁企业将迎来新的发展机遇，我们汇阳投资就和大家一起分析一只产品在钢铁子行业中景气度一直旺盛的潜力黑马南钢股份(资讯 行情 论坛)(600282)

　　中厚板景气度高，市场潜力巨大　

　　公司是江苏省最大的钢铁联合生产企业，目前已形成年产铁250万吨，钢300万吨，钢材300万吨的综合生产能力，主导产品为热轧中厚板等，市场占有率较高。近年来，我国城市化进程的加快和重工业产业升级促使国内市场中厚板消费一直保持强劲增长态势，其中建筑钢结构、桥梁、油气输送、造船等行业中厚板的需求量增长最快，导致国内中板产品供需缺口明显。2001年至2003年中板消费量幅分别为31.54%、26.77%和45.05%，预计2005年中厚板消费量仍保持10%以上的增长。随着造船业复苏和西气东输工程的实施，我国专用中厚板材需求保持高速增长，国内优质宽中厚板材生产远不能满足需求。2004年国内中板的进口数量在400万吨，主要是专用中厚板，从目前情况分析，专家预计我国到2010年专用中厚板的需求量将达到2500万吨，而国内目前的产量不足1500万吨，我国宽中厚板，特别是专用板产品的市场发展潜力巨大。

　　新项目投产，提升赢利空间　

　　公司于2002年投资建设的100万吨级宽中厚专用板(卷)生产线，是国内第一条、世界第三条卷轧中厚板生产线。技术和装备已达到国际先进水平，具有高生产效率、高质量、高成材率和低能耗、低成本的优势，可以生产高强度输送油气管道用钢板和高强度高韧性舰船用钢板等。该生产线已完工试车并实现超设计产能的良好状况，该项目的投产将使公司成为我国重要的专用板生产基地，势必进一步增强公司的综合竞争力。目前，在国内主要中厚板生产厂商中，南钢的中厚板产量规模位居前三，由于中厚板材需求稳定增长，供需缺口较大，新增产能和产能释放能力有限，中厚板材供求状况将好于钢铁行业一般水平，总体上看中厚板材价格稳定、坚挺，将逐步攀升。随着生产水平的不断提高，2005年公司的钢产量将达到330万吨、钢材产量将达到310万吨以上，其中中厚板产量将达到188万吨。据专家预测，该项目在完全投产后可为公司增加每股收益0.49元，利润增长的空间极大。　

　　政策利好促进行业长远发展

　　近日发布的《钢铁产业发展政策》，包括了产业发展规划、产业布局调整等等，主要旨在加速钢铁产业的整合、提高产业集中度和国内钢铁产业竞争力，通过制定产业技术政策、原材料政策等促进钢铁行业和谐发展，同时提高了行业准入标准，对象南钢这样的优势企业来说实际上是利好，有利于公司的低成本扩张。而人民币的升值更将降低进口铁矿石的价格，直接提高公司的赢利水平，而且这一利好是长期的，因为人民币升值是一个长期的渐进式过程，机构对钢铁股的估值水平将大大提高。

　　破净超跌，回归在即

　　股价走势上，该股经缩量下跌后股价低于净资产的幅度已超过10%，价值被严重低估，周线图上技术指标已创历史新低。近日成功构筑圆弧底，成交同步温和放大，量价配合良好，场外资金正稳步介入，价值回归行情指日可待，汇阳投资建议投资者重点关注。