上海九百(600838)：低价商业股 持续放量

　　博星投资

　　本周基金第二季度投资组合已公布完毕，184只基金的投资重点转向了非周期性行业以及可能即将走出低谷的周期性行业。受经济周期冲击较小的商业、医药、金融和公共事业等防御性行业股票成为基金增持的主要对象，特别是商业股增持的迹象比较明显，也是下半年许多券商研究机构重点关注的对象，随着大盘在连续大幅下跌后即将面临转折，商业股有 望再次先于大盘率先走强，投资者可重点关注上海九百(资讯 行情 论坛)(600838)。

　　该股是具有外资概念的上海本地商业股，随着一系列的资本扩张之后，公司确立了九百城市广场现代百货、易卖得连锁超市、正章洗染服务和汽车贸易四大新型业务为主营框架和利润支柱的整体发展战略。公司规模不断扩大，不断进军新的领域，挖掘利润增长点。作为一家有着六十多年历史的百货公司，上海九百不仅拥有上海黄金地段南京路上最大的现代化商业广场“九百城市广场”，还有44家商店，公司拥有巨大的土地资源，潜在价值巨大。其中，“正章洗染”2003年为公司贡献了1000多万的净利润，成为公司主要的利润来源。因此正章洗染是公司重点发展的业务之一，除已投资1500万元新设立的205家连锁便民洗衣店外，公司在今后还将进一步扩大投资，新建更多的全能洗衣店。过去的两年是“九百”除正章洗染之外，其余的三大支柱产业还没有进入产出阶段，后期新的发展稳定后将有利于公司的利润增长。公司受让上海海鼎信息工程有限公司21.75%股权，该公司是从事商业自动化管理系统软件研究开发和推广应用的专业化公司，具有较高成长性，未来盈利潜力大，为二级市场股价带来较大的想象空间。

　　二级市场上，该股从2000年先于大盘见顶下跌以来累计跌幅较大，中长线调整已比较充分。经过前期的快速下跌后，中短期内做空动能已得到有效的释放。由于该股目前价位较低，且具有外资并购概念和科技股题材，报复性反弹随时都有可能产生，投资者可重点关注。