广济药业(000952)：溢价收购 农产品第二

　　近期市场除预增和预亏个股股价呈翘翘板外，另一最大亮点就是购并重组股黑马频出：首先，微软在港购并浪潮国际直接刺激内地浪潮系股票的疯狂，而购并题材股中的景谷林业(资讯 行情 论坛)也因中泰信用担保公司先前协议以超出净资产10%的收购价受让其国家股，本周出现连续涨停的价值回归行情。同时农产品(资讯 行情 论坛)股改方案中，深国资委承诺12个月后的最后5个交易日所有流通股东有权以每股4.25元的价格将持有的流通股出售给深国资委，导致周五出现1.5亿股的巨大抢盘！因此，超跌股中公司基本面良好、股价跌破净 资产、有实力股东购并协议、目前股价严重偏离内在价值的低价股将是井喷黑马的藏身地，个股建议关注广济药业(资讯 行情 论坛)(000952)：必康制药以超出净资产的价格――3.15元受让其法人股，而目前股价却低于净资产。

　　股权提价　购并黑马　

　　该股于今年3月16日刊登的签署国家股股权转让补充协议公告称，武穴国资与必康制药就股权转让的转让价格和付款方式作出相应调整，在原来每股3.02元转让价格基础上，增加到3.15元。因此充分说明了必康与武穴国资都意识到了广济药业新技术开发的成功将大幅度提升公司的估值水平。目前该股二级市场股价仅不到3元，流通股与法人股之间15%左右的价差凸现出该股的巨大投资价值。更重要的是，必康制药成为公司第一大股东后，广济药业的重组想象愈发广阔。据悉，陕西必康制药是陕西省明星民营企业，主要从事药品研发、生产与销售，近年来迅速发展壮大。重组成功后，必康药业将其优质资产注入广济药业，与广济药业现有优势产品形成互补，必将增强广济药业盈利能力，有望为广济药业带来新的发展机遇。

　　行业龙头　亚洲第一

　　公司作为国内核黄素原料药的最大生产厂商，两大支柱产品核黄素和替硝唑占到了公司主业收入和主营利润的90%以上，毛利率水平分别达到了38%和47%，核心竞争能力突出，成长性良好。产量世界排名第六，市场占有率连年保持全国第一，垄断优势明显。同时公司还拥有具有国际先进水平的核黄素基因工程菌工业化生产线，技术优势十分突出。广济药业新的糖化糖车间建成投产后，公司拳头产品核黄素的生产原料将由大米取代毛糠油、甜菜糖蜜，其生产技术和产量将独领全世界风骚！90年代，公司从国外引进一种新型菌种，将核黄素的生产原料由糠油改为甜菜制糖的下脚料——糖蜜，短短几年间，广济药业核黄素的年产量由600吨上升到1000吨，实现由亚洲第一到世界第一的跨越。去年9月，该公司又同有关大专院校和科研院所合作，经过5个多月的研究，终于攻克了利用大米代替糖蜜生产核黄素的难题，而且将菌种培养时间由60小时缩短到30小时，其成本、价格可与国际上最具实力的美国罗氏、德国巴斯夫和日本武田公司抗衡。由于核黄素对细胞的粘膜具有营养作用，是维持生物体正常生命活动必不可少的重要物质，被广泛用于医疗、食品添加剂和保健品等。随着人们对健康关注度的越来越高和对消费升级的逐渐认同，公司有望凭此产品迎来黄金发展期。而公司另一产品替硝唑已进入《医保目录》产品，未来公司产品销量有望大幅增长，消费人群将迅速扩大，发展空间空前巨大，可渗透的医院终端也迅速扩大，这将带来销售量的大幅增长，为广济药业赢得巨大的发展空间。

　　二级市场上，该股在大盘拖累下跌破净资产，严重偏离其内在价值。周一放量涨停显示主力抢筹明显，近日回调将形成二次买点，可重点关注。

　　新时代证券　　王保石