华联超市(600825)：内在价值相当明显

　　国金投资

　　公司是国内超市行业的龙头之一，经过近年的快速发展，公司在华东地区的规模和品牌优势进一步突出，但是由于业绩下滑，几年来股价一直处于下跌状态。不过，我们从公司本身的质地看，首先，从财务状况分析，截止到今年一季度，公司负债总额是6.6亿，货币资金有5.57亿，公司现金流非常稳定；此外，公司目前的每股净资产为3.84元，而股价基本 上在净资产附近，作为一家基本上没有负债的公司而言，内在价值相当明显。

　　另外，中国有13亿人口和965万平方公里国土面积。从本土零售业市场发展空间比较，华联超市(资讯 行情 论坛)的优势远远超过沃尔玛。这也是为什么该公司在去年业绩下滑，但基金从去年6月份至今一路重仓持有的原因，季报显示，10家基金合计持有该股流通盘37.24%，基金持股态度较为坚定，也是对该股所具备的资源以及内在价值的肯定。

　　从走势上看，今年4月份以来，股价逐步呈震荡筑底的走势，尤其是该股在低位箱体震荡期间3个月的累计换手率达到250%，为历史同期最大的一段交易量，明显有资金建仓的行为，中短线皆可关注。