宁夏恒力(600165)：溢价股改 更胜农产品

　　农产品公布股改方案后连续两个涨停的走势，成为近期市场最大的亮点，也成为了弱市里最强的赚钱效应。农产品独特的股改方案，大股东承诺在特定期限内以高于目前市价的方法收购流通股，不但创下了大股东可能巨资投入增持流通股的先河，更为那些目前市价跌破净资产的上市公司进行股改开辟了一条创新的通道，因此不难想象市场为何为之疯狂。后市那些，那些具有与农产品相类似基本面情况，特别是大股东实力强大、有强烈增加持股比例的上市公司，一旦形成良好的股改预期，必将成为巨额场外“砸向”的目标。

　　宁夏恒力(资讯 行情 论坛)(600165)，就是一家存在溢价股改预期，有望提出更胜农产品股改方案的上市公司。我们认为，支持公司形成溢价股改的动力主要包括以下三个方面：

　　一、第一大股东持股比例仅29.46%。

　　宁夏电力开发投资有限公司是公司的第一大股东，其持股比例仅为29.46%，这与农产品第一大股东仅22.88%持股比例的情况是十分类似的。宁夏电投对公司的持股比例并不高，一旦实施股改，宁夏电投基本可以说没有向流通股东送股的能力，因为送股就等于失去了控股地位，这对于刚入主宁夏恒力不久的宁夏电投来说，相信会倾向于制定类似或更优于“农产品”那样的股改方案，以确保自身的控股地位。

　　二、宁夏电投实力强大，有拿出巨额现金收购流通股的能力。

　　据资料显示，宁夏电投实力强大，注册资本3.6亿元，净资产高达10亿元以上，公司主营电力及能源相关产业，近年电力、能源行业的高速发展，为公司带来了高额的利润，现金流也十分充沛，这自然就为宁夏电投拿出巨额资金提供了坚实的后盾。

　　三、宁夏恒力高净资产、低股价，形成极佳股改预期。

　　目前，宁夏恒力净资产高达2.69元，而周一收盘股价仅2.04元，之间的溢价高达31.86%，这与农产品启动前的情况是一致的，这也是农产品大股东制定溢价收购流通股的重要原因之一，相信同样的基本面情况，将为宁夏恒力带来极佳的股改预期。

　　技术上看，宁夏恒力近期低位连收两条带下影K线，双针探底迹象明显，显示有资金认同公司目前的股价，正在积极在2元一带吸纳，后市该股极有可能出现像农产品那样，股价快速向净资产值靠拢的走势，建议逢低可积极关注。

　　中关村证券