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近期大盘持续低迷，港口板块则明显成为较抗跌的板块之一。周五大盘继续下行调整，港口板块中的大多数个股几乎没有下跌，甚至个别个股如锦州港(资讯 行情 论坛)、北海港还逆市上涨。这主要是由于该行业处于高速发展阶段，而相应的上市公司主营业务突出，主营利润较高，各项主要指标明显优于上市公司整体水平,因此倍受大资金的关注。特别是近年来，沿海港口受益于我国进出口贸易的快速增长，呈现出良好的发展态势。其中，集装箱吞吐量增长更加迅速。去年我国集装箱吞吐量已经超过6000万TEU，占全球集装箱吞吐量的17
%，占远东地区集装箱吞吐量的50%。根据我国港口业长期保持与国民经济和外贸同步增长、集装箱吞吐量近十年来以30%的速度增长，沪深股市集装箱港口上市公司的利润增长仍将大大高出GDP的增长速度。
从行业特点看,港口业有很高的进入壁垒，具有自然垄断特征，在经济增长预期减速的情况下，港口业具有攻守兼备的特性，是机构投资者建仓和持仓的主要目标之一。显然港口行业受人民币升值和贸易摩擦影响有限，目前仍然处于供给不足的瓶颈状态，我们对港口行业的增长仍然持乐观态度。目前港口行业的上市公司按其主营收入和港口重要性可以分为四类：第一类是龙头港口，如盐田港(资讯 行情 论坛)、上港集箱(资讯 行情 论坛)、天津港(资讯 行情 论坛)，它们分别经营我国珠江三角洲、长江三角洲和环渤海三大港口群的干线港码头，腹地经济发达，具有良好的区域垄断特征。上述公司均有具体的产能挖潜和新泊位投资计划，随着新产能的逐期投入运营，其吞吐量与收益未来三年有望保持20%以上的年均递增速度；第二类是加速成长港口，如深赤湾(资讯 行情 论坛)和营口港(资讯 行情 论坛)，它们的业绩位于港口行业中上水平，呈现高于行业平均水平的速度增长，并且港口重组前景为其可持续增长拓展了空间；第三类是绩差低效港口，如北海新力(资讯 行情 论坛)和锦州港，它们的主业不具备竞争优势，腹地经济欠发达或者是周边竞争激烈导致业绩增长缓慢；第四类是内陆港口，如南京港(资讯 行情 论坛)、芜湖港(资讯 行情 论坛)、重庆港九(资讯 行情 论坛)等，由于竞争比较激烈，效益不佳，成长性低于由外贸推动的沿海重要港口。这四类公司中，前三类都值得关注。其中可重点关注具有区位优势(腹地经济容量大、港口地理条件好)及扩张空间的集装箱类上市公司如上港集箱、天津港、营口港等。(金通证券 钱向劲）
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