天利高新(600339)：打造能源接替基地

　　国泰君安

　　能源！紧张！21世纪全人类面临的共同问题，为了解决中国巨大能源增长需求的矛盾，近期提出了建设节约型社会的目标，石油等战略物资的储备等问题逐步成为全民眼球的焦点。上市公司中有无在能源领域有独特贡献的？我们发现默默无闻的600339天利高新(资讯 行情 论坛)。

　　新疆独山子天利高新技术股份有限公司(600339)透露,中国石油天然气股份有限公司新疆独山子石化分公司1000万吨/年炼油和120万吨/年乙烯两个项目的建设申请已获国务院正式批准,这标志着在新疆建设我国21世纪能源接替基地的战略规划向前迈出了关键一步。这一消息加上此前不久正式破土动工的中哈石油管道的"阿塔苏-阿拉山口-独山子"段项目,必将为相关上市公司带来一个全新的发展机遇。

　　中哈石油——跨国的能源合作

　　根据中哈石油协议,2005年后,每年将有1000万吨-5000万吨的原油从哈萨克斯坦运往中国。据测算,5000万吨原油初加工后的产值将达1700亿元,进一步对化工原料进行深加工后,则将产生约3000亿元的销售收入。

　　业内人士分析,1000万吨/年炼油和配套化工装置投资规模将达到300亿元左右,其中的部分投资将转化为对当地产品的现实需求,新疆境内如天利高新等生产化工、等生产资料的生产企业,其产品需求量将大幅增加。另外,大石化项目还将为新疆本地化工企业投资精细化工项目提供多样化的原料选择。1000万吨/年炼油项目以及120万吨/年乙烯工程完成后,将产生大量化工原料和可供深加工的化工产品,如液化石油气、混合芳烃、基础油、石蜡、焦油、沥青等。在当前中石油和中石化垄断国内原油生产、加工的产业背景下,这些化工原料在东部地区是系统外企业普遍难以获得的,取得原料即意味着能够获得高额垄断利润。作为大石化项目的主要受益者,600339天利高新目前已提前开始全力配合大石化项目进行企业发展规划和重大投资项目可行性研究。而石油在我国历来是战略性的紧缺型资源，600339天利高新能在打造21世纪能源接替基地的项目中独领风骚，未来基本面的想象力丰富。

　　打造——西部精细化工行业巨头

　　公司有关负责人表示,作为独山子地区最大的地方化工企业,天利高新依托其第二大股东------中油集团新疆石油管理局独山子石化总厂,有望独立投资或参股独山子大石化工程的下游配套大型化工项目,从而在短期内使公司经营规模和获利能力得到极大提升。

　　天利高新的负责人还表示,公司将利用独特的区位优势和语言文化相近的背景,通过开展西进东出和东进西出的跨国贸易,将中亚国家廉价的高能耗化工产品销售到中国东部市场,同时将国内具备相对技术和成本优势的高附加值化工产品销售到中亚,令天利高新的贸易业务规模和毛利率得到较大提升,并希望在不久的将来成长为我国西部精细化工行业巨头和大型跨国化工贸易商。

　　巨量换手后——再度拦腰对折

　　600339天利高新是今年上半年的一个热门股，因为该股在今年单日曾出现过53%的换手率，第二、第三日仍有37%、29%的高换手率，吸引了市场十足的眼球。而该股在高换手率时，股价在3.8-4.5元，当时介入的主力资金成本相当高。而目前股价仅有2.35，几乎再度拦腰对折，超跌十分严重。我们看公司的基本面，02、03、04年的每股收益都在0.15元以上，十分稳定，在大盘筑底的过程中，有望充当反弹的急先锋，可密切关注。