上电股份(600627)：输变电龙头挑战新高

　　宁波海顺

　　由于宏观经济的持续稳定发展，作为基础性能源供应的电力行业一直处于较高的景气度，同时也带动了仪电仪表行业的整体强势。关注上海本地小盘绩优股，有输变电行业龙头之称的600627上电股份(资讯 行情 论坛)，04年实现每股收益0.26元，05年第一季度实现净利润7281.02万元，净利润同比增长254.13%，并且公司预计上半年业绩可望增长50%以上，受 到各路机构投资者追捧，其再创新高，加速拉升态势一触即发。

　　行业景气促使输变电加速发展

　　近期海外资金在电力行业动作频频。国际巨头ABB集团总裁近期宣布全力进军内地电力市场；而李嘉诚旗下的长江基建表示，将与其合作伙伴粤电集团共同投资人民币60亿元扩建珠海电厂。更直接的投资无疑是近期有场外资金大幅增持长江电力(资讯 行情 论坛)，在一些投资者普遍不看好长江电力的对价补偿方案，纷纷选择抛售的时候，场外资金却大幅增持不得不引起投资者关注。

　　近年来，上海电气(资讯 行情 论坛)集团与上电股份进行了大规模资产置换，总额超过了30亿元，输变电成套设备、工业与电力自动化、轨道交通输配电设备已成为公司的主营业务，而输变电业务是目前电力行业中利润率最高的子行业之一，在电力行业需求旺盛的大背景下，上电股份中长期有望分享电力行业高成长的蛋糕。值得一提的是，上电股份还与世界输配电领域的巨头阿尔斯通共同投资组建上海阿尔斯通电力自动化公司；同时还持有上海西门子开关公司45%股权、上海施耐德配电电器公司20%股权等，后期想象空间巨大。

　　全流通背景下最大受益一族

　　随着股权分置改革试点的全面铺开，上电股份国有股比例高达83%以上，属股本不规范的上海本地小盘股，在解决股权分置的呼声中，未来存在极大国有股流通想象空间。同时比较两家上市公司对普通投资者进行10送10带给市场的机会，非流通股股东所占比重越大的股票，在同等解决股权分置问题上，带给普通投资者的利益相应更大。

　　两市当中，上电股份以16.25%的流通股占比位列流通股权重最小个股，如此看，在同等解决方案下，上电将使流通股东得到最大受益，其实质性意义相当之大。因此，在股权分置将启动试点的背景下，该股将以其最实在的投资价值得到市场资金中长期的关注，而并非仅仅是短线的炒作。特别是在未来股改的对价方案中，该股有望带给投资者丰厚的回报，而有先知先觉的机构投资者早已深入运作，这也是该股05年来的走势远远强于大盘的重要原因之一。

　　业绩优良成长性相当突出

　　公司2004年实现每股收益0.26元，实现净利润1.354亿元，同比大幅增长61.99%，是一只业绩极为优良的上海本地小盘股。其极高的成长性自然也逃不过敏锐大资金的追捧，公司年报显示，在大盘震荡下跌的四季度，国联安小盘基金联手德胜稳健基金已逆市大幅抢筹介入，看好其未来不言而喻。05年第一季度，公司公布季报显示，报告期内实现净利润7281.02万元，净利润同比增长254.13%。并预计公司上半年的累计净利润较去年同期相比将增长50%以上，成长性突出。

　　二级市场上，该股早已受到国联安德盛小盘基金、东吴证券、兴和基金等诸多机构投资者竞相追捧。作为集上海本地、小盘、绩优、重组等多重概念于一体的上电股份，技术上，该股今年来的走势远远强于大盘，股价呈阶段性上攻，主力波段运作特征尤其明显，短线该股回调至30日均线后，三阳开泰，挑战前期高点，可积极介入。