仪征化纤(600871)：化纤龙头 报复性反弹

　　汇阳投资

　　今日大盘在关键时刻关键点位上演绝地大反攻，在指标股和金融股的带动下，两市超跌股纷纷揭杆而起。大多数超跌股绝对股价低，前期下跌迅猛，常常无量空跌，距离上方密集套牢区有较大的价格空间，因此超跌股有充足的反弹空间。而抗跌股由于抗跌，每一个价位都经过了多空反复争夺，套牢盘层层密集，反弹压力重重。在目前的市场背景下，主力 无疑选择了超跌股，一旦发生反弹，弹得快的也是超跌股，我们汇阳投资就和大家一起分析一只跌破净资产，有新项目投产基本面即将好转的超跌个股仪征化纤(资讯 行情 论坛)(600871)。

　　聚酯龙头，出口前景广阔

　　公司是我国聚酯行业的龙头企业，其生产销售的聚酯类原料和产品占全国聚酯产量近二分之一，是目前我国最大的现代化纤和化纤原料生产基地，在世界上被列为第五大聚酯生产商，随着一系列新项目的陆续投产，公司面临新的发展机遇。另外困扰我国纺织品出口企业的与主要贸易伙伴的纺织品贸易摩擦基本缓和，纺织行业迎来春天。6月11日中欧双方就纺织品贸易问题最终达成一致并签署《备忘录》，欧盟承诺对源自中国的十类纺织品终止调查，并确定其合理基数，以及将于2008年实现全面开放欧盟市场。这为正处于对出口前景迷茫的纺织企业送去了“定心丸”，为企业创造了积极、稳定、可预见的贸易环境，对仪征化纤这样的龙头企业而言，更是极大的利好，将彻底扫清公司的出口障碍，为公司提供了一个高成长的外贸环境。　

　　新项目投产，带来业绩增长

　　公司投资近20亿元的45万吨／年PTA在去年四月份投产，使公司的聚酯产品产量继续保持着快速的增长，公司PTA的原料自给率达到了80%，将大大提高公司的赢利水平。近期公司拟投资建设100万吨／年PTA项目，该项目投产后无疑将是全国最大规模的PTA生产装置，公司的业绩也有望产生飞跃。PTA是生产聚酯的主要原料，目前国内缺口却相当大，产品毛利可达20%-35%，国内90%　以上的PTA用于纺织化纤品。目前我国已是世界最大的聚酯生产国，但未来对聚酯化纤及瓶片聚酯需求仍高速增长。据预测，至2010年，全世界对PTA需求的平均增长率为5.9%，我国将达到15.4%，PTA的价格因此有望保持长期坚挺，公司自然会获益匪浅。尤其是随着人民生活水平的提高和聚酯技术应用领域的扩大，专用料、差别化、非纤聚酯需求增长将更快，这也使重点向该领域发展的公司迎来商机。

　　潜在回购题材，蕴涵飙升机会

　　公司的大股东是中国石化(资讯 行情 论坛)，为整合中石化产业链，早在2003年，中国石化就已经表示，最终目标是把旗下多家香港上市的子公司北京燕化、仪征化纤、上海石化(资讯 行情 论坛)、镇海炼化、中石化冠德的H股进行回购，而且还承诺，将择机整合境内外上市子公司。在2004年已经完成了对北京燕化的H股回购。若中国石化回购仪征化纤H股，则公司H股价格的飙升必将传导到A股市场上来，公司的股价将有出色表现。　

　　跌破净资产，即将报复性反弹

　　股价走势上，该股中短线超跌严重，今日创出历史最低价，目前不足2元的股价已低于净资产，价值明显被低估。近期下跌时成交量严重萎缩，呈无量空跌，离上挡套牢区有相当的空间，今日收出底部放量切入阳线，多方已吹响反攻号角，报复性超跌反弹即将展开，汇阳投资建议投资者重点关注。